郭向非

本周延续上周格局，上证指数仍强于创业板指。这与市场高低位切换格局有关，低位顺周期权重板块轮动，周一金融，周二煤炭有色，周三电力，催化刺激因素强些，板块的持续性就好些，比如电力。题材短线同样是高低位切换，资金畏高情绪发酵。

上证指数冲击前高3458点受挫，但周线依旧维持上升格局。表现最差的是前期一直领涨的创业板指，这与过度炒作的疫苗股退潮有关，带弱医药医疗板块，“创药板”名不虚传，创业板指与中证医药走势高度相关。创业板走弱并不代表成长股全面熄火，毕竟中小板指走势仍健康，周线波动率收缩后仍有走强可能。

尽管市场下半周表现不佳，各大指数整体仍维持震荡格局，观察短期波动的一个有效指标是涨跌家数（通达信代码880005）。

两市目前超3900只个股在交易，一个直观判断是，市场大涨两市上涨家数超过3500只时，次日绝大概率不会持续，上涨家数会大幅回落。反过来当市场大跌上涨家数少于500只时，同样绝大概率不会持续，次日上涨家数就会大幅提升。进一步分析，上涨家数超过2500只或低于1500只的情况，大概率最多持续两天，随后就会反转。上涨家数居于中间状态时，后续规律则不明显。

影响创业板指走势的另一重要因素，毫无疑问是下周一正式登场的注册制。除了上市新股前5天不设涨跌幅限制外，其余800多只存量创业板个股全部采用20%涨跌幅，这与去年7月22日科创板注册制大不相同，科创板是增量改革，参与门槛也比创业板高得多。……