陈洪辉

[摘 要]进入21世纪，面临经济全球化的大背景之下，我国企业能够紧随时代潮流，利用并购和重组的方式扩大自身规模，在发展过程中不仅仅给企业带来可观的经济效益以及社会效益，还会实现资源的优化配置，提高资源的利用效率。然而，就目前的发展状况来看，我国企业并购重组仍面临诸多问题，尤其是并购风险居高不下，成功率较低。因此，有必要对企业并购重组的风险进行全面的分析，制定科学且合理的对策加以控制。

[关键词]企业并购重组;风险;控制;措施

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.20.084

企业并购重组是进一步焕发现代化企业活力的重要途径，其通过整合优势资源能够使得企业获得较大的发展空间，提高企业自身的竞争力。与此同时，在企业并购过程中也存在着一定的风险，有产权不明、主体不具备资格等各种因素导致的经济纠纷。通过分析企业并购重组过程中存在的风险，通过采取有效的措施，可以降低企业并购重组过程中的风险。

1 企业并购重组风险类型

1.1 投资风险

企业在进行投资与融资的过程中，难免会产生各种各样的风险，而这些风险也都在企业并购重组所存在的财务风险范畴内[1]。通常情况下，企业在进行并购重组的过程中，往往需要准备大量的资金，在此基础上才能推动企业并购重组活动的实施，再加上企业并购重组需进行长期性的投资，可见资金所发挥的作用十分重要，而一旦出现了资金不足的情况，则会对企业的并购和重组以及各项经营活动的顺利进行造成一定的阻碍。所以，企业在实际并购重组的过程中，往往都会通过各种各样的方法来统筹资金，以此才能保证企业并购重组的顺利进行。只是，不管是通过本企业的股票以及现金等方式来开展并购，还是通过发行股票的方式来补充所需的资金，都会对企业资金结构造成一定的影响，从而引发各种各样的风险。这在一定程度上也会降低企业的经济效益，同时对上市公司的再融资以及公司治理结构的完善都会产生不利影响。

1.2 市场风险

由于受到全球经济不景气的影响，一些国家的经济受到了相当的影响，我国经济也不例外[2]。只是，从当前的发展状况来看，我国的市场环境还是会存在着这样或那样的问题，在诸多的问题当中，市场经济体制不够完善的问题显得日渐凸显，由于这一主要问题还有待于完善和解决，所以便直接导致了我国中介市场发展较为缓慢现象的发生。企业在进行并购和重组的过程中，所存在的财务风险的可能性也会随之增加，对企业提升自身的市场竞争力方面势必会带来不利的影響。从目前我国市场的发展状况来看，市场占比最大的就是国债，而股票所占据的市场比例相对较小。这在一定程度上加剧了企业并购重组过程中存在的风险;与此同时，这是所有企业并购重组都需要共同面临的一个主要风险。

1.3 信息不对称风险

为了能够对并购重组的实际情况进行更为全面的了解和评估，很多企业在并购重组方案正式实施时，往往都会对并购对象进行详细的、全面的调查，以避免信息缺失，推动企业生产经营活动和相关财务活动的顺利进行。只是，从当前的实际情况来看，由于并购对象受到道德原因以及信息不对称等方面的影响，使得企业在并购重组的过程中还是会存在这样或那样的风险。对于一些并购对象而言，如果其刻意隐瞒和恶意编撰信息，则会给企业造成更大的经济损失。作为阻碍企业并购重组顺利进行的重要因素之一，两个企业之间的信息不对称显然已成为当前经济市场亟须解决的重大问题。由于在实际并购重组的过程中，所涉及的工作环节众多，且信息量尤为庞大，处理起来也较为复杂，一旦任何一个环节出现了问题，便会使得信息的真实性和准确性随之降低。并购对象如果想要获取更多的经济利益，或想要试探并购企业的经济实力，往往会选择隐瞒相关的信息，从而也会导致最终的并购重组失败。从以往企业并购重组的经验来看，信息不对称的问题主要包含了以下三个方面的内容：其一，财务报表出现了虚报或数据虚假的情况;其二，交易程序有失规范或出现了违反法律法规的情况;其三，资产的债权债务关系较为混乱[3]。

2 企业并购重组风险的控制策略

2.1 进行政企分离促进经济增长

当前，我国的市场经济体制正在逐步改革和完善之中;同时在新时代环境下，企业需要促进并购重组活动的顺利开展，就要提高本部门工作的效率，在并购过程中严格根据平等性原则的具体要求进行实施和落实。只是站在结构形式的角度上来看，由于并购重组在企业经营活动的范畴内，政府无法对其进行干预，再加上并购重组是由市场经济共同决定的，所以在实际开展并购重组过程中，难免会受到市场的影响和控制。从当前的实际情况来看，我国很多企业大都会选择在政府的调节和引导下进行并购重组，而为了能够促进企业并购重组的顺利进行，政府及相关部门也为此制定了很多极具针对性的、有效的政策。企业并购重组结束后，由于受到政府及相关部门所推行的政策的影响，企业在发展的过程中便会受到不同程度的干扰，甚至还会出现政府作为企业负 责人的现象。这不管是在企业发挥自身实力方面，还是在企业管理人员的独立管理方面，都产生了一些消极影响。因此，企业在进行并购重组过程中需要采取政企分离就显得尤为必要了。在新的时代背景下，进行政企分离不仅能够让企业获得较好的经济效益和社会效益，还可以促进企业的健康发展以及持续发展。对于政府及相关部门而言，可为企业并购重组提供必要的支持，但是需要注意的是，不可对市场经济发展进行私自干涉，以此才能不断提高企业的经济效益，从而推动社会经济的不断增长。

2.2 制订并购方案严选并购对象

企业要想降低并购重组过程中所存在的风险，并促进并购重组活动的顺利进行，除了要遵循平等性原则以外，还要严格遵循价值原则，以此才能保证企业在并购重组后带来更多的价值，从而才能促进企业的持续健康发展。在实际调查过程中，还要根据企业自身的实际情况扩展调查的深度以及广度等，对目标企业生产经营的具体情况以及财务活动的具体状况等进行全面的分析和评估，以避免其出现欠债以及存货等现象。结合以往企业并购重组的成功案例不难发现，要想确定并购后企业的发展目标，则可以从两个方面入手：一是财务性并购，二是战略性并购。这也是企业在并购重组过程中需要重点考虑的两个方面的内容。企业在确定好并购对象以后，便可以根据双方的实际情况，从多个方面、多个角度来拟订并购方案，只有这样，才能在确保并购企业现有资本结构的基础上，全面推动企业的持续发展。

2.3 制订计划预估风险

由于并购重组在企业经营活动内容范畴内，所以在实际开展过程中，往往都比较复杂，且专业性相对而言也会更强一些。对于企业来说，并购重组就好似一把“双刃剑”，其在给企业带来发展机遇的同时，也带来了各种挑战。所以，企业在进行并购重组前，除了要严格遵循公平性原则和价值原则以外，还要根据企业自身的实际情况，对并购重组过程中所存在的风险进行预估，并针对不同的风险制订具有针对性的可行性方案，以此才能最大限度降低并购重组所带来的风险。此外，企业还要结合目标企业的发展情况，了解并掌握其经营状况和财务状况等，以此才能制订出科学合理的预估风险计划，从而降低并购重组中风险发生的可能性。

3 结语

企业在并购重组过程中要结合自身实际情况，对并购企业进行合理的选择，制订相对完善的并购重组方案;还要对并购对象进行全面的调查，树立良好的风险评估意识，加强对融资风险的把控。只有通过有效的手段，才能规避企业并购与重组过程中的消极影响，进一步促进企业的可持续发展，逐步实现企业内部的优化升级。

参考文献：

[1]许杏燕.企业并购重组的风险分析及控制措施[J].财会学习，2019，17（30）：197.198

[2]余梅.企业并购重组的风险分析及控制措施[J].财会学习，2018，25（34）：180.181

[3]吕雅玲.论企业并购重组过程中的风险分析及控制措施[J].财经界，2015，32（3）：88.89.