汤吉军

摘要：专用性投资作为交易成本经济学的核心概念，当缔约或交易成本很高時，契约总是不完全的，因为专用性投资产生超额利润，很容易诱致敲竹杠或机会主义行为，由此引发激励与协调不完全，致使其成为公司治理的核心所在。因此，从专用性投资与公司所有权配置之间的关系入手，深入剖析企业的超额利润来源及其治理质量，对于新时代深化国有企业改革来说尤为重要。专用性投资会在一定程度上危害自由市场，适度合理的国有化无疑是不可或缺的，但政府并不具备充足的能力来完全纠正市场失灵。考虑到这些局限性，政府应着手构建一个合适的制度框架与制度环境，为市场提供良好的保障条件。寻求国有企业改革红利的关键在于尽量降低交易成本，选择适当的公司治理结构（剩余控制权配置），进一步挖掘企业的利润来源，这不仅仅取决于生产技术层面，还取决于相应的制度或组织层面，二者缺一不可。

关键词： 企业的本质;专用性投资;国家所有权;公司治理;国有企业改革

基金项目：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国国有企业发展混合所有制研究”（项目编号：16JJD790020）;辽宁省兴辽英才计划项目“沉淀成本与辽宁传统产业转型升级研究”（项目编号：XLYC1802043）;辽宁省教育厅重点研究项目“新时代东北振兴中沉没成本效应及其化解研究”（项目编号：LZD201907）

中图分类号：F271    文献标识码：A    文章编号：1003-854X（2020）07-0025-06

一、引言

企业的本质是实现资源配置的一种机制，也就是说企业与市场都是配置资源的组织，二者之间具有相互替代性。……