董佳慧 李可心

[摘 要] 美国次贷危机爆发以来，影子银行及其对整个金融体系的影响成为研究的热点。首先介绍了影子银行在我国发展的概况;然后剖析了影子银行如何影响我国货币政策工具和货币政策目标;最终探究了如何增强货币政策的有效性以应对影子银行，并提出具有针对性的政策建议。

[关键词]影子银行;货币政策;传导渠道;商业银行

[中图分类号] F822          [文献标识码] A          [文章编号] 2095-3283（2020）07-0097-03

The Influence of Shadow Banking on Monetary Policy in China

Dong Jiahui    Li Kexin

（Xiamen University Tan Kah Kee College，Zhangzhou Fujian 363105）

Abstract： Since the subprime crisis broke out in the United States，  shadow banking and its impact on the entire financial system has become a research hotspot.This paper first introduces the development of shadow banking in China， then analyzes how shadow banking affects the tools and objectives of monetary policy in China， and finally explores how to enhance the effectiveness of monetary policy in response to the rapid development of shadow banking， and puts forward targeted policy recommendations.

Key Words： Shadow Banking; Monetary Policy; Transmission Channel; Commercial Banking

近年来，影子银行飞速发展，其背后携带的高风险引起了相关各界的普遍关注。影子银行置身于市场经济之中而又游离于金融监管之外的特殊角色，使得中国传统货币政策的调控作用受到严重的干扰，货币政策的有效程度大打折扣。如若听之任之，极有可能阻碍中国经济特别是金融市场的平衡稳健发展……因此，探究影子银行对我国货币政策的影响就显得尤为重要与迫切。

一、我国影子银行概述

（一）影子银行的界定与构成

影子银行这一概念最早于2007年由美国太平洋投资管理公司CEO麦卡利提出，其界定的影子银行指的是同商业银行体系相对应的，却不在监管体系覆盖范围之内，不接受中央银行监管的金融机构。这类机构主要业务是具有较高不确定性的短期借贷。由于缺乏有效的金融监管，因此在其背后充斥着极大的不确定性。近年來，随着相关影子银行研究的不断推进，当前专家学者对其研究不断深入，不过目前对于影子银行还没有比较权威统一的概念界定。