过去一个月来，国内疫情防控持续向好，经济社会运行逐渐恢复;疫情仍在全球蔓延，不稳定不确定因素增多;国际油价大幅波动，金融市场热点频出。在此背景下，宏观政策出现了一些新提法，增加了许多新维度。未來，积极的财政政策将更加积极有为，大力提质增效;货币政策基调将更加灵活适度，定向降准和LPR下行仍有空间。

积极的财政政策将更加积极有为，大力提质增效。一是加大逆周期调节力度，对冲疫情影响。适当提高财政赤字率，增加赤字规模，扩大支出规模，稳定并提振市场信心;落实好已经出台的减税降费政策，帮助各类市场主体尤其是中小微企业渡过难关。二是缓解地方财政收支平衡压力，保障基层运转。通过加大对地方转移支付力度、及时下达转移支付资金、阶段性提高地方财政资金留用比例、强化地方库款运行监测督导，进一步充实基层财力。三是盘活财政存量，用好财政增量。中央政府部门严控各种一般性支出，地方财政继续压减“三公”经费，全面盘活财政存量资金资产，增加调入中央预算稳定调节基金。四是用好地方政府专项债券，防范化解政府债务风险隐患。

货币政策基调将更加灵活适度，定向降准和LPR下行仍有空间。一是货币政策目标略有调整，宽货币和宽信用将同步加大发力。3月、4月货币信贷增速均超预期，远高于一季度名义GDP增速。为支持经济增长，下一步货币政策将在量价两个方面继续宽松，保持适度货币增长，并继续加强向实体经济的传导。二是货币政策将重点支持实体经济恢复发展，更加重视经济增长、就业等目标。国内疫情对一季度工业生产和投资、消费、外贸造成了明显冲击，当前全球疫情蔓延不确定性仍较大，外需萎缩或形成第二轮冲击，“六保”已成为当前经济工作的主线。三是与财政政策配合，协同产生宏观调控效果。随着第三批提前下达的1万亿元新增专项债券额度启动发行，5月后政府债券发行节奏将再次加速，需要货币政策通过降准等方式提供流动性支持予以配合。四是中小银行支持政策将进一步升级。支持中小银行就是支持中小企业。未来拓宽中小银行补充资本渠道和方式、加快构建资本补充长效机制、引导中小银行进一步完善风控和公司治理等更多新举措有望推出。

当前我国经济运行虽然已逐渐回归正常，但还面临着外需萎缩、企业运行困难等方面的隐忧，中央要求加大宏观调控对>中力度，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务。除此之外，我们建议还应重点关注以下三个方面：

一是推进更高水平对外开放。当前，全球经济面临1929年大萧条以来最严重的负增长，民粹主义和逆全球化思潮开始重新抬头，中美之间的贸易关系也出现了一些不和谐声音。建议中国在后续对美贸易谈判中，可率先提出按“三个零（零关税、零壁垒、零补贴）”，推动全球加快贸易便利化、自由化。

二是着力稳企纾困。这场危机的实质是“损益表危机”和“现金流量表”危机，与2008年的“资产负债危机”相比，性质及诱因完全不同，需要“对症下药”。应通过盘活社保基金、住房公积金、国有非战略性经营资产等，并制定务实管用的阶段性政策，支持各类中小企业尤其是暂时处于困难状态、发展前景较好的中小微企业顺利渡过难关，确实稳住经济基本盘，兜住民生底线;中长期则应通过改革开放，着力改善营商环境。

三是以新基建为契机推进经济数字化转型。日前，官方已经廓清了“新基建”的内涵——新基建是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。具体包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三个方面。

（责任编辑：东方欲晓）