李增仁

摘要：2020年，世界各国经济情况，尤其是美、欧、中、日等主要经济体增速预期及其货币政策，将是影响黄金价格走势的基本因素。由于黄金的避险功能，贸易摩擦、政治军事冲突以及其他突发事件，也将对金价产生巨大影响。预计黄金2020年在世界经济增速预期下降、货币政策持续宽松、贸易摩擦及地区冲突不断以及其他突发事件的影响下，整体趋势仍维持上涨。

关键词：黄金市场  市场分析  展望

回首2019年，黄金在全球经济增速下滑、货币宽松、贸易冲突、地区冲突等因素影响下，呈现阶梯式震荡上涨。站在新十年的起点，2020年又有哪些因素对黄金市场产生重大影响，黄金又该何去何从？本文简而析之。

一、2019年黄金市场行情回顾

2019年国际黄金现货开盘1282.59美元/盎司，最高1557.10美元/盎司，最低1266.10美元/盎司，收于1517.18美元/盎司，全年涨幅高达18.30%，整体呈现震荡上涨再震荡的阶梯式上涨走势。2019年离岸人民币汇率整体走势与国际现货黄金基本相同，国内金价（AuT+D）在国际金价及人民币双重作用下，开盘于283.22元/克，最高360.70元/克，最低277.54元/克，收于342.31元/克，振幅高达29.96%，远高于国际现货黄金22.98%的振幅。

二、2020年黄金市场分析

（一）宏观消息面分析

1.世界经济形势。当前世界经济面临前所未有的挑战，全球经济及主要经济体经济增速放缓已是普遍共识。2019年全球经济增速比2018年有明显下降，大多数国家出现了经济增速回落及通胀下降。2019年美国经济温和扩张但增速放缓，预计放缓至2.2%-2.3%，大幅低于2018年的2.9%。亚洲2019年经济整体增长保持较快但增速亦明显回落，预计增速为5.2%左右;2019年前三季度，中国的GDP增速为6.2%，是世界主要经济体中增速最快的经济体。……