黄华 叶婷婷

摘 要：在竞争激烈的市场环境下，企业将面临更高的企业风险和市场风险。良好的盈利能力使企业得以持续发展，有助于实现企业价值最大化的财务目标。本文基于净资产收益率指标分析了永辉超市的盈利能力。

关键词：净资产收益率;盈利能力;市场竞争

随着居民收入稳步增长和信息技术的快速发展，人们的消费方式逐渐发生了转变，“互联网+”商业模式已经成为我国经济发展的重要支撑，电商也开始逐渐转型，由最初的人力、劳务输出模式逐步转向规模型、人才技术密集型模式，近几年电商交易规模呈现出持续扩大的趋势，极大地冲击了实体零售业。永辉超市属于传统零售业，坚持创新发展，专注核心业务，融合现代物流和先进技术，不断创新自身商业模式。

一、净资产收益率驱动因素分解分析

从表一可以看出，2015年，永辉超市的净资产收益率明显下降，从2014年14.32%下降到5.53%，直接下降了8.79%。通过对其背后影响因素的分析，可以得出公司净资产收益率下降严重的原因是，2015年公司实现了规模扩张战略，但同时公司的战略管理还并未落实，还没有能力将相关产品的成本控制在合理范围。2016年到2017年公司净资产收益率指标较2015年有所上升，但并没有恢复到2014年的水平。通过分析，一方面说明公司盈利能力正在提高，另一方面受发行新股影响。但2018年降至略高于2015年水平，表明股东资金使用效率有待提高。下面选取2014年～2015年的异常指标值分析公司的盈利能力变化趋势。……