余欣 中国人民大学

金融开放对本国以及世界各国经济发展和金融全球化的进程都有着重大的影响。金融全球化体现在货币、资本、金融市场、金融机构以及金融监管体系的全球化。金融开放对金融全球化以及世界金融市场体系都有着重大的影响，影响了原有的经济形式。无数的经验与教训告诉我们，世界各国不是割裂的个体，而是有着紧密联系的整体。不管是市场经济成熟，发展较为快速的发达国家还是在不断摸索中前行的发展中国家都纷纷主动或被动的加入金融开放的行列，在金融全球化趋势中寻机遇，求发展。我国也在金融开放的道路上不断总结国内外的宝贵经验，并结合我国国情的具体情况，一步一个脚印，坚实的发展。

一、金融开放和金融自由化的概念

金融开放是指放松对金融的管制。姜波克（1999）认为，金融开放具有静态和动态两个方面的内涵：1、一方面从静态来看，金融开放是指一个国家（或地区）的金融市场对外开放； 2、另一方面从动态来看，金融开放是指一个国家（或地区）由金融封闭状态向金融开放状态转变的过程。金融开放包括过程和结果两个方面。Bekaert和Harvey认为金融开放包括以下七个方面：资本账户以及股票市场的开放，国家基金发行，金融业进行改革，注重私有化以及资本跨境自由流动和国际直接投资的开放等。

金融自由化也被称为金融的深化。美国学者萧(E.S.Shaw)认为，发展中国家要想使经济得到发展，就应关注金融在国民经济中重要的影响力，充分发挥金融对经济的促进作用，实行“金融自由化”。这就要求强调市场机制的作用，减少政府在宏观上对金融体系以及金融市场过分的调控，放开利率和汇率，让其充分反映市场上实际的供求情况，有效地控制通货膨胀。金融自由化能够扩大金融中介的作用，降低国家对外债和外援的依赖，优化资源配置，充分反映市场的调节作用。金融管制放松后，一些民间金融机构也能在管控下进行合理发展，相对缓解融资难问题，增加多渠道的投资途径和金融产品，从而促进经济的发展。

二、金融开放的制度建设

金融开放是一个渐进的过程，而不断推出的制度建设则为继续扩大对外开放打下坚实的制度基础，为金融开放保驾护航。

2013年习近平主席先后提出了建设“新丝绸之路经济带”以及“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议。依靠我国与相关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，原始于我国古代的丝绸之路在新时期的背景下成了沟通我国与周边各国政治，文化，经济的纽带。在和平互利，共同发展的号召下积极与周边各国开展全方位的交流与合作。六年过去，一带一路已经延伸到拉美包括智利、玻利维亚、乌拉圭、圭亚那，委内维拉、萨尔瓦多、多米尼加、特立尼达和多巴哥、安提瓜和巴布达、苏里南、厄瓜多尔、秘鲁、多米尼克、哥斯达黎加、巴拿马、格林纳达、巴巴多斯、古巴、牙买加在内的19个国家，主要进行基础设施建设，双边贸易，金融信贷和投资并购等活动。“一带一路”有效促进了我国和拉美国家经济文化的交流与发展。我国现今已经同138个国家以及20个国际组织签署了200份共建一带一路合作文件，遍布亚欧，大洋洲，南美洲，北美洲各国。并且在不断延展。

2017年，MSCI纳入A股、债券通开通等事件象征着我国资本市场开放取得了突破性进展，在此基础上，第五次全国金融工作会议提出了加大金融开放力度，深化人民币汇率形成机制改革，稳步实现资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化的目标。结合“一带一路”战略，形成互惠互利，共同发展的金融平台，以制度建设推动金融业稳定发展，为金融开放保驾护航，推动人民币国际化。在扩大开放的同时强调加强监管有助于防范风险，有利于中国经济稳步发展。

2018年4月11日，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上公布了总计11项将在2018年落地的金融开放举措，包括取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行；将证券、基金、保险以及期货公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限等。将各项目标的实施时间具体体现在时间节点上，一些原定晚些达到的目标也提前实施，加大了金融开放的力度。

2019年3月15日，十三届全国人大二次会议表决通过了《中华人民共和国外商投资法》与《中华人民共和国外商投资法实施条例》，自2020年1月1日起施行，明确了对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，这在保护外商的合法权益的同时也加强了对外商在我国投资的管理规范。实行投资便利化自由化措施，营造透明，稳定，公平的市场环境，为推动更高水平的开放保驾护航。

2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室推出了11条金融业对外开放举措，扩大外资机构可进入的领域，放宽准入条件，缩短过渡的时间节点，从多领域放宽境外机构在华发展限制，进一步加快了金融对外开放的步伐。增强市场活力，进一步丰富市场主体和业务类型，增加融资渠道，为市场主体提供更多元化的服务。

2019年11月，国务院印发《关于进一步做好利用外资工作的意见》，从深化对外开放、进行投资便利化改革、加大投资促进力度、保护外商合法权益等方面，明确了20条稳外资政策措施。表现了进一步进行金融开放的态势。

三、金融开放的成果

在制度的保驾护航下，更多领域在对外开放水平方面实现了质的跨越。在券商领域，2018年11月31日，瑞银证券持股比例上升至51%，获得了证监会官宣，成为首家外资控股的券商；2019年8月，由日本财团野村控股持股51%的野村东方国际证券正式成立，并于11月获准开业；12月中旬，由摩根大通持股51%的摩根大通证券（中国）有限公司宣布获准开业。由此可见，外资类型横跨欧美日等多个国家。在保险领域，2019年，首家外资独资保险控股公司安联（中国）保险控股有限公司获批开业。在理财公司方面，法国东方汇理资产管理公司与中银理财公司在上海合资设立首家由外资控股的理财公司也获准开业。在公募基金方面，合资公募基金上投摩根的外资股东摩根大通拍下上海信托2%股权，成为持股51%的大股东；评级机构方面，标普在华独资子公司开业；在支付清算领域，美国运通牵手连连数字科技各自出资50%成立公司，切入国内银行卡的清算和结算交易。金融业处处可见大步开放的步伐。

金融业开放之外，金融市场开放的进展也十分可喜。东方财富网数据显示，截至2019年12月31日，2019年沪股通累计净流入1572亿元，深股通净流入1957亿元，北向资金净流入3529亿元，大幅高于2018年全年2942亿元的净流入规模，创下历史新高；上清所、中债登数据显示，截至2019年11月末，境外机构持有的境内人民币债券规模为21975亿元，较2018年末的17299亿元增加了4676亿元，增幅为27%。二者相加，增量超过8000亿元。并且仅仅用了六年时间，“一带一路”建设已经延伸到拉美19个国家，占拉丁美洲34个国家总数的56%，我国已经同138个国家以及20个国际组织签署了200份共建一带一路合作文件，遍布亚欧，大洋洲，南美洲，北美洲各国，展现了“一带一路”建设很好的未来前景。2019年11月金砖国家领导人第11次会晤在巴西首都巴西利亚举行，习近平主席强调要提倡并践行多边主义，深入推进金砖国家新工业革命伙伴关系，坚持扩大对外开放，努力构建人类命运共同体。这将进一步提升“一带一路”全球覆盖面，提出了中国方案，创造了中国机遇，成为南南贸易投资金融合作的典范。

四、结论

新的一年，金融开放仍然在稳步进行，向更大范围，更宽领域，更深层次发展。银保监会在近期召开的2020年全国银行业保险业监督管理工作会议上提出，将进一步扩大对外开放，加快已出台政策落地见效。随着金融开放的一步步发展，中国广大的人口红利和市场潜力将吸引更多外资机构来华。在金融业和金融市场将会出现更多外资，外国公司的身影。会有更多的外国保险公司、证券公司、以及银行相继进入中国市场，丰富和完善国内的金融市场。中央经济工作会议强调，2020年，对外开放要继续往更大范围、更宽领域、更深层次的方向前行，加强外商投资促进和保护，继续缩减外商投资的负面清单。可以预见，为中国扩大对外开放护航的制度和机制必将更加坚实，我国对外开放的步伐也将更加坚定。在对外开放不断发展的同时我们也看到，对外开放是一把双刃剑，在促进经济发展，融入经济全球化的同时也将带来一定的风险。在融入全球化的过程中不可避免的将受到国外经济波动的影响。一国的经济危机也将带来区域性的甚至是全球的金融危机。韩国金融开放所出的问题为我们敲响了警钟，如果过多依赖市场的调节作用，过多减少政府对经济的干预，可能会导致金融风险加大，使经济的短期繁荣破灭。金融开放并不是一个完全自由放任的过程，同时需要政府的积极参与与引导。为了经济的稳健发展，在不断促进开放的同时也要强调加强监管和防范风险，坚持扩大开放与深化改革同步推进，不断进行人民币汇率改革，进一步规范和完善金融法律体系，健全宏观调控体制，提高应对重大金融风险的能力。使我国经济乃至区域经济得到更好的发展。