张时嘉

[提要] 随着我国金融领域的飞速发展，房地产业已经成为我国经济发展的支柱产业。房地产在开发过程中需要大量资金，属于一种高投资的金融项目。而房地产投资信托基金作为一种新的融资形式出现在资本市场，可以解决开发过程中的资金链断裂问题，具有显著的价值与良好的发展前景。

关键词：房地产投资信托基金;国际经验;发展对策

中图分类号：D9 文献标识码：A

收录日期：2019年12月31日

一、房地产投资信托基金概述

房地产投资信托基金（REITs）最早定义为“有多个受托人作为管理者，并持有可转换的收益股份所组成的非公司组织”。由此将REITs明确界定为专门持有房地产、抵押贷款相关的资产或同时持有两种资产的封闭型投资基金，是一种以发行收益凭证的方式，将投资者的资金加以整合，交由专门的投资机构投资房地产，并将投资收益按照投资比例分配给投资者的信托基金。根据投资形式的不同，REITs通常可以分为以下三种：

（一）权益型REITs。其特征是投资房地产，并拥有其所有权，权益型REITs大多数从事房地产经营活动，如租赁和客户服务等。要特别说明的是，REITs和传统房地产企业的区别是，REITs不是开发房地产后转售，而是作为投资组合的一部分对房地产进行运营。

（二）抵押型REITs。这种类型的主要业务是贷款给房地产业主和运营商，贷款可以直接通过抵押贷款或间接通过收购抵押贷款支持證券（MBS）来进行，其收益主要来源是房地产贷款的利息。……