林艳艳

（中信证券投资有限公司，北京 100026）

中国股票市场较之于国际发达国家发展时间相对较为短暂，从1990年底沪深证券交易所成立开始，中国股票市场到当今社会仍然处于初期发展阶段，国际化发展进程相对较为缓慢，仍然存在巨大的发展空间，并且在中国股票市场国际化发展过程中面临着巨大的风险问题，只有有效的应对风险，才能增强中国股票市场发展的稳定性，使其在参与国际化市场竞争的过程中展现出巨大的优势。

一、中国股票市场国际化基本情况

针对中国股票市场的国际化发展基本情况进行分析，能看出在资本市场呈现出成熟发展态势的情况下，股票市场呈现出国际化发展是金融市场开放发展阶段的必然产物，也是新时代推动股票市场发展的主要手段。从长期影响看，基本面和估值会对外资流入产生关键性的影响，明确目前A股能对外国资本产生较强的吸引力，A股的净资产收益率在国际上保持较高水平，并且稳定化程度偏高，本身具备持续稳健的盈利能力。近几年，外资企业发展过程中借助QFII以及陆股通等多种不同的方式进入A股市场，并且外资持股比例呈现出逐步上升的态势，虽然近几年占比仍然保持较低水平，但是随着我国资本市场国际开放程度逐渐加深，特别是在MSCI纳入因子提升并纳入富时指数的情况下，能看出在未来一段时间内外资流入步伐将有所加快。现阶段，A股市场专业机构投资者数量仍然有待进一步增强，外资的不断涌入会对机构投资者占比产生影响，将会造成中国股票市场的有效性程度逐步提升。……