张大坤，仰沈琴，叶年炜

（浙江省交通规划设计研究院有限公司，浙江 杭州310006）

1 高速公路投融资模式

高速公路根据融资主体的不同，分为政府还贷型高速公路及经营型高速公路，近年来，随着财税体制改革和投融资体制改革的不断深化，基本明确了具有收费权的经营性高速公路主要依靠市场，或通过政府与社会资本合作解决融资问题，对具有收费权的政府还贷高速公路，主要通过地方政府专项债券解决融资问题[1]。

2 高速公路财务分析方法及主要指标

财务分析是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从财务角度分析测算项目的财务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可行性进行分析。政府还贷型高速公路通过编制财务报表，计算评价指标，主要考察项目的清偿能力；经营性高速公路在考察项目清偿能力的基础上，注重考察项目的盈利能力[2]，财务分析的主要指标有财务内部收益率、财务净现值、财务效益费用比、财务投资回收期等。

3 财务分析相关参数

3.1 基础参数

3.1.1 评价期限

根据《收费公路管理条例》，政府还贷型高速公路的收费期限，按照用收费偿还贷款、偿还有偿集资款的原则确定，最长不得超过15 a。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的政府还贷公路收费期限，最长不得超过20 a。

经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25 a。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30 a。……