郑鹏 胡亚琼 孟晓雯

【摘要】  2018年中国上市公司会计信息披露指数报告显示，渔业作为农业类上市公司行业，其会计信息披露质量最差。渔业上市公司会计信息披露质量对于发掘渔业整体行业潜力至关重要。文章通过信息熵构建反映渔业上市公司会计信息披露质量的模型，评价公司规模、盈利能力、偿债能力、风险水平以及生物资产状况5个因素的影响力，进而提出提升渔业上市公司会计信息披露质量标准的建议，增强渔业行业未来发展的动力。

【关键词】   渔业上市公司;会计信息;生物资产披露

【中图分类号】  F23  【文献标识码】  A  【文章编号】  1002-5812（2019）20-0033-04

一、前言

作为上市公司，需要建立健全会计信息披露机制，但目前渔业上市公司会计信息披露质量问题对公司的进一步发展存在诸多负面影响，导致投资风险增大，投资额降低，竞争力下降，甚至影响到我国渔业产业结构的调整与优化。本文旨在以信息熵构建反映渔业上市公司会计信息披露质量的模型，确保渔业上市公司会计信息披露的高标准、高质量，进而推动渔业整体行业的全面发展。

二、文献综述

依据相关规定，上市公司（包括拟上市公司）有义务进行会计信息的披露。其中，能够阐明并帮助信息使用者了解公司资金流动、经济活动的重要信息，如上市公司的运营效果、财务状况、现金流量情况等均属于会计信息披露的主要内容。

国外学者高度重视上市公司会计信息披露质量，迄今已经形成了比较完备的理论系统。Botosan（2015）以农业公司为研究对象，将Edwardst等研发的“基于会计价值公式”用来度量农业类公司权益资本成本，认为公司会计信息披露的高质量和详细程度有助于提高公司综合实力并降低资本成本;Levitt（2016）提出，会计信息的透明度、可靠度与上市公司的经济收益呈正相关，Laporta（2017）得出不同地域的上市公司会计信息披露的状况与政治、经济、文化背景息息相关;Paulhealy and Bushman（2017）提出上市公司的会计信息披露与公司的规模、管理决策等密切相关。

我国学者围绕会计信息披露质量进行多方面的研究分析，杨世忠（2012）提出必须制定具有综合性、质量高的会计规则以满足会计信息披露的真实性、可靠性等特征要求;袁玉梅（2014）认为保障上市公司资产安全、完整、提升公司竞争力的重点在于提高会计信息披露的质量以及丰富会计信息披露的内容;李惠蓉等（2015）认为披露高质量的会计信息能够约束管理层更好地管理公司，吸引资金快速流入企业，降低资本运作成本;王雅菲（2018）认为有效规制既是高质量会计信息的前提，也是上市公司健康发展的保障，因此要构建全方位的法律规制体系，以外界力量保证上市公司的健康可持续性发展。

伴随我国资本市场多样化、层次化的建立与完善，證券市场逐渐成熟，上市公司的数量、规模也在不断增长，但我国渔业上市公司却始终都处于相对弱势的地位。渔业上市公司不仅是上市公司与渔业公司的综合体，也是连接渔民和市场的纽带。蔡月梅（2014）根据其设计的渔业生物资产披露规范性指数指标体系得到渔业上市公司各项指标值及其规范性指数，认为会计信息披露过程的标准化、信息披露的高质量与公司经营绩效呈正相关;陈祥碧（2015）发现在会计信息披露过程中，生物资产分类越详尽、内容越丰富，信息披露质量越高;彭麓霖（2016）着眼于农业资产的自然再生产与经济资产的人为再生产性相互交织的角度，提出构建农业上市公司生物资产会计信息披露质量的考核评价体系，并采取专家赋值、公众打分的方式，评价结果显示，会计信息披露质量较低的现象在渔业上市公司中普遍存在;陈霁玥（2019）从渔业上市公司进行自我评价的环节入手，探讨了信息使用者的决策受渔业上市公司会计信息披露质量影响力度的大小，进而规范上市公司的运营行为以降低审计风险;易烨（2019）以渔业上市公司作为案例揭示其在会计信息披露方面出现的违规问题，要求渔业上市公司要确保会计信息披露的高质量，不断提升渔业上市公司会计信息披露的监管力度。

综上，渔业上市公司会计信息披露质量与投资、决策的风险性密切相关，高质量的会计信息披露，有助于信息使用者了解公司的各项重要信息，促使资源合理流动，渔业上市公司应通过积极采取改进措施，提高自身的竞争能力，优化自身的发展潜力，提升渔业上市公司在国际市场上的竞争力，最终达到推动我国渔业资源优化配置、调整渔业产业结构升级的目的。

三、海洋渔业上市公司会计信息披露的质量考评与存在的问题

（一）渔业上市公司会计信息披露质量考评

依据证监会行业分类结果（2019年第1季度上市公司行业分类结果），选取渔业类的上市公司作为研究对象。以海洋渔业上市公司的分类结果为基础，最终获得9家渔业上市公司的基本信息。具体如表1所示。

到2018年12月止，渔业板块总计9只个股，总股本为531 880.50万股，其中总股本在10亿以上的只有一家（好当家，600467），总股本在5亿以上的仅有三家（獐子岛，002069;ST东海洋，002086;国联水产，300094）。依据最新修订的《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》，考评等级包括A、B、C、D四个等级。深交所公布的2012—2017年海洋渔业上市公司信息披露考评结果具体如表2所示。

从表2可以看出，渔业上公司会计信息披露质量考评结果达到A或B的优秀公司极少，2012年和2013年期间仅有1家的评价考核为A，尚未达到深交所披露信息质量的平均水平，2014年至今无一家考核为A。考核结果为B和C的占比数量较多，根据表2，2014—2017年考核为B的比例为依次为60%、40%、60%和60%，考核为C的比例分别为40%、40%、40%和20%。与总体平均水平相比较，渔业上市公司信息披露质量明显偏低，这也凸显了渔业上市公司会计信息披露的独特性、复杂性。

（二）渔业上市公司会计信息披露存在的问题

为了全面地说明情况，本文统计了截至2018年底上市公司会计信息披露违规情况。近年来，监管机构统计了上市公司会计信息披露违规处理情况，本文选取了第三产业中分别占GDP比重达8.79%、6.87%的金融业、房地产业与第二产业中数量居首位的机械电子业以及与居民生活联系最为密切的水、电、气供应行业等同农业类上市公司的会计披露情况进行比较。

由表3可知，仅有农业类上市公司会计信息披露违规比例高达143%，远超其他行业比例。

从表4可知，渔业上市公司会计信息披露违规被处罚比例远超其他行业，高达88.89%。由于渔业上市公司存在特殊性，其在日常经营过程中必须做好会计信息披露工作，及时对外公告，否则会严重影响投资者对公司真实情况的判断。这要求在会计信息披露过程中更倾向于披露内容的多样性与丰富性，才能使投资者更加了解上市公司的现状，比如生物资产的种养殖信息、交易信息、风险管理情况等会计信息。如2018年2月4日，獐子岛（002069）公告称因扇贝死亡等原因造成亏损6.28亿元，而此前獐子岛针对生物资产的相关情况，如数量、质量状况等未进行公告说明，在2017年第三季财务报告中显示公司盈利4 000多万元，但第四季报告却显示亏损数亿元。

四、海洋渔业上市公司会计信息披露实证研究

（一）建立会计信息披露质量熵值模型

以国内外有关会计信息披露的实证研究为参考，并结合我国农业类上市公司的管理水平，从公司规模、盈利能力、偿债能力、风险水平、生物资产五个方面构建渔业上市公司会计信息披露质量的熵值模型指标体系，设立5个影响因素指标F={f1，f2，f3，f4，f5}，8家渔业上市公司（包括主板、中小企业板）集合G={g1，g2，…，g8 }，构造初始影响因素评估矩阵X=（xij ）8×5：

其中Xij是渔业上市公司gi的影响因素指标fj值。对各指标数据标准化后的值为：

Yij=[Xij-min（Xi）]/ [max（Xij）- min（Xi）] （i=1，2，…8;j=1，2，…5）

渔业上市公司会计信息披露质量的信息熵以多维度综合测量披露会计信息的质量，根据信息熵的计算公式，计算出各个指标的信息熵为H1，H2，…H8。

Hi=E[log21/ P（Xi）] （j=1，2，…5）

通过信息熵计算渔业上市公司影响会计信息披露的各指标的权重：

Wi=（1- Hi）/（K-∑Hi） （i=1，2，…5）

（二）影响会计信息披露质量的因素分析及指标选择

1.指标体系构建。指标体系构建的合理性在很大程度上决定着所披露会计信息的详细程度和有效性，因此，指标体系在构建过程中要着重考虑效率和效果的价值意义。熵值模型指标体系的构建，旨在完善不同渔业上市公司间会计信息披露质量的可比性，即公司间横向可比，以及同一渔业上市公司不同会计年度间会计信息披露质量的可比性，即公司内部纵向可比。

由于会计信息对不同信息需求者的重要性、详细程度均有差异，因此，不仅要侧重于渔业上市公司的年报，而且按照信息需求者的需求以及重視程度来确定是否需要设立该指标，在此过程中，需着重考虑渔业上市公司的特殊性。保留对会计信息披露质量影响较敏感的指标，剔除相对不重要的指标，提高指标体系对渔业上市公司会计信息披露的解释力。经优化后，确定的最终指标体系如表5所示。

2.因素分析。已有研究表明，公司治理、公司财务状况影响会计信息披露。立足公司治理角度，公司规模（SIZE）以及盈利能力（ROEFIT）影响会计信息披露;立足财务状况角度，偿债能力（DPA）以及风险水平（RISK）影响会计信息披露质量。（1）Botosan（2015）选择美国农业公司为研究对象，发现公司盈利水平越高，会计信息披露质量也越高。（2）Levitt（2016）认为公司规模与会计信息披露正相关，即公司规模越大，披露会计信息内容越丰富、质量越高。（3）偿债能力与经营杠杆系数上，企业经营杠杆系数与经营利益、经营风险、市场低估风险呈正相关。渔业上市公司选择披露较少的会计信息，以缓解高负债率传递给信息需求者的负面影响，易烨（2019）发现高资产负债率的企业，其影响会计信息披露质量的问题也较多。（4）受限于渔业上市公司季节性与区域性的特点，其生产经营过程和生物资产状况都比较特殊，在市场上面临着较高的自然风险，因此围绕计量、记录、报告、盘点等方面披露生物资产状况（BAD）也尤为关键。

3.数据来源。本文从国泰安数据库选取2015—2018年渔业上市公司的年报数据作为研究样本，利用Excel、matlab 2017等软件整理分析数据。为保证结果准确性，删除数据缺失或数据异常公司，以8家渔业上市公司总资产自然对数、净资产收益率增长率、生物总资产历史成本的自然对数、速动比率、经营杠杆系数共5个指标，构成本文研究指标原始变量，此外还收集了深交所、上交所对渔业上市公司会计信息披露评级数据。

（三）熵值权重计算结果

以模型为依据，处理得到的样本数据，进而得到5个指标的权重计算值如表6所示。结果说明，公司治理层面的盈利能力、公司规模、财务状况层面的偿债能力、风险以及生物资产状况对渔业上市公司会计信息披露影响很大，所含的信息量多。风险水平以及生物资产状况的权重较低反映了渔业上市公司普遍存在无法有效控制经营过程中的风险、无法准确详细列示生物资产状况的问题。如何对渔业上市公司的净资产收益率、资产负债率、总资产对数、经营杠杆系数、生物总资产等进行有效监督成为渔业上市公司面对的重要课题。

（四）实证结论研究

渔业上市公司财务状况体现企业的风险水平、偿债能力、生物资产状况等，记录着公司的收益与壮大，公司治理情况则凸显企业的规模以及盈利能力，吸引着外部的投资与成长。研究表明会计信息披露受净资产收益率、资产负债率、总资产对数、经营杠杆系数、生物总资产的影响较大，这也表明企业的盈利能力、公司规模、偿债能力、风险水平及生物资产与上市公司会计信息披露呈正相关，会计披露信息越多，公司的财务状况越好，会计信息质量越高，能够更好地吸引外部投资，有利于扩大公司规模，而规模越大的公司就会越倾向于披露更详细的会计信息，社会公众能够更深入地了解上市公司经营状况。针对渔业上市公司的独特性，要求会计信息披露必须将生物资产状况单独列示，会计信息才具备较高的可信度，才能获得债权人和投资者的信任。

针对渔业上市公司构建关于会计信息披露质量的信息熵值模型，从定性的角度进行考核评价，在渔业上市公司的治理层面以及财务状况层面分别选取影响会计信息披露质量的因素，通过计算公司规模、盈利能力、偿债能力、生物资产以及风险水平的权重等5个影响因素，帮助投资者了解渔业上市公司的会计信息披露，提供客观的数据结果，优化了渔业公司信息披露结构，缓解了渔业公司未来发展所面临的信息披露等一系列的问题，提升了渔业公司的整体实力，降低了投资者进行投资决策时的风险，维护了广大投资者的利益，能有效发挥渔业产业资源优化配置的功用。

五、渔業上市公司会计信息披露质量完善建议

针对渔业上市公司会计信息熵值权重大小所显示的生物资产信息披露、风险管理能力中存在的现实问题，本文提出如下建议。

（一）完善会计制度规范

依据生物资产自然性的特点，渔业上市公司生物资产划分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产，通过细化、规范渔业上市公司的生物资产分类信息能够有效实现高质量的生物资产会计信息披露，从而保证决策者依据所披露的会计信息做出正确决策。因此，有关会计信息披露的内容、生物资产以及与生物资产相关会计政策和会计估计、确认、计量以及计提折旧的措施和方法以及明示生物资产的收益信息等要充分披露。

（二）强化风险管理能力

树立风险意识，建立会计信息风险预警系统，对渔业上市公司整体的生产过程、运营过程和财务过程等进行跟踪、监督和控制。渔业上市公司的运营面临着自然灾害的严重影响，这一风险是客观存在且无法避免的，因此，有必要建立有效的风险转移机制，例如：向保险公司投保、海产品期货的套期交易等方式。

总之，渔业上市公司充分利用现代有效的信息和管理方式，在借鉴其他产业会计信息披露的方式、内容的同时要立足自身行业的独特性，提高会计信息披露的质量，有效促进渔业整体行业的高质量发展。

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