梁榜 张建华

摘要：利用数字普惠金融地级市层面数据与城市整体以及微观中小企业专利数据进行匹配，考察中国数字普惠金融的发展和推广对技术创新的激励效应。实证研究发现：不管是城市层面还是微观企业层面，数字普惠金融的发展及其覆盖广度、使用深度和数字支持服务程度均对技术创新具有显著的正向影响，即便在考虑内生性问题之后依然成立，并且该激励效应在多种稳健性检验下仍然显著;异质性分析表明，数字普惠金融的发展对中西部城市和传统金融覆盖不足的城市、民营和规模较小的中小企业具有更强的创新激励效应，这体现了数字普惠金融的普惠性特征;进一步的机制分析表明，数字普惠金融的发展能够降低中小企业债务融资成本和缓解外部融资约束，进而促进企业的创新产出。

关键词：数字普惠金融;金融服务;创新激励;技术创新;城市;中小企业

文献标识码：A

文章编号：1002-2848-2019（05）-0074-13

一、研究背景

创新是发展的第一动力，伴随我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，技术创新已成为培育企业新竞争优势、提升综合国力的重要引擎，是我国实施创新驱动发展战略、迈向制造强国以及寻求经济新增长点的关键。然而，我国金融体系长期存在的深层次、结构性矛盾成为制约经济高质量发展的关键因素。金融发展的不平衡、不充分问题不仅影响了实体经济融资的可得性，还严重抑制了技术创新。……