高天宏

【摘 要】 近年来，螺纹钢的价格波动之大及其国内外贸易竞争之激烈已经成为事实。为维持市场份额，规避现货交易的值损，企业可以适时选用期货保值。完善的期货保值模型将成为企业突破发展瓶颈当仁不让的选择。以螺纹钢期货合约RB1905为例，通过对移动平均数差和移动平均弹性的综合运用，并结合动态相关系数和市场运行的实际情况进行例证，证实移动平均在期货保值中的应用具有举足轻重的作用，借此形成的期货保值模型可以成为企业利润增长的引擎。

【关键词】 移动平均 期货保值 螺纹钢 RB1905

2010～2018年我国螺纹钢的平均产量为18，881.19万吨，平均每年的增長速度为5.29%。2017年和2018年税则号7228.3090（包含以非硼合金为主的螺纹钢）项下的出口数量分别为898.81万吨和585.71万吨，同比下降34.83%。随着产能的增加，出口供给的锐减，在房地产和基础建设对需求拉动有限的情况下，内贸供给的价格竞争压力递增。在原材料成本增加，价格波动频繁，套期保值率低等因素的交错影响下，螺纹钢企业步履艰难。由于螺纹钢具备通用性强，流通量大，规格统一等特征，中国证监会于2009年3月11日批复上海期货交易所上市螺纹钢期货合约。[1]在国家倡导推进螺纹钢期货市场建设的氛围中，螺纹钢企业应当采取期现结合的营销模式，以现货资源开拓市场，同时以期货发现价格并进行保值，从而稳定并增加收益。如何有效地进行期货保值已成为螺纹钢企业当务之急的重点研究课题。……