【摘 要】 本文主要分析了证券投资基金投资策略构成及理论依据，基金业绩的评价指标。通过实证研究表明，中国证券投资基金存在一定的短期投资倾向，投资策略的有效性较弱。

【关键词】 基金投资策略 基金投资业绩 DEA模型

一、引 言

证券投资基金是现代金融制度创新和证券市场发展到一定阶段的产物，也是伴随经济金融化和经济全球化过程出现的一种全新投资工具。基于此，证券投资及基金的投资策略以及业绩评价就尤其重要。通过本文的研究，有助于完善证券投资理论，完善基金决策，帮助证券市场上其他投资者进行投资选择。本文对证券投资基金的投资行为进行了实证分析，并指出了存在的一些问题。

二、证券投资基金投资策略

（一）积极管理的投资策略和消极的投资管理策略。积极管理的投资策略隐含地认为市场不是完全有效的，证券的市场价格至少会出现暂时的失衡的状态，消极管理的投资策略隐含地认为市场是有效的，或证券的市场价格尽量会出现暂时失衡，但瞬间又会达到均衡。

最经典的投资策略分类方法就是将投资策略分为积极管理策略、消极管理策略以及混合管理策略，三者的分歧在于对市场有效性的判断。

（二）投资基金投资策略的理论依据。根据有效市场假说，可以将市场分为弱势有效市场、半强有效市场、强势有效市场，由此投资者将采取不同投资策略。如果市场处于无效与弱式有……