汇丰检视了英国、澳洲、中国的地缘政治情况，以及对公用股的影响。英国市场方面，在野工党提出以折让价把煤气、电力及供水等公用事业国有化的建议，估计该党一旦上台执政，对于有一半盈利来自当地公用事业的长江基建（01038.HK）及电能实业（00006.HK）或带来隐忧。不过，汇丰认为国有化计划影响巨大，实际可行性存疑。

此外，澳洲自由党为首的执政联盟刚胜出大选，政府目前未有对2020年后可再生能源定出目标。汇丰认为，这样对在当地能源的投资规划不利。至于中国，由于煤气（00003.HK）在内地有较多业务，受到监管法规转变的影响，其燃气分销及管道接驳价格或会受压。该行又称，未来15年香港电力市场于利润管制协议下，港灯（02638.HK）预告削减派息的影响已反映在股价上。

英国脱欧影响不大

英国脱欧前景未明，英国政府「分拆」脱欧协议，若果部分协议获得通过，可望把脱欧限期延长。长江基建去年业绩不俗，撇除2018年部分一次性收益，基础溢利按年增长13%至104.43亿元（港元.下同）。长建英国业务属生活基本所需服务，英国能源监管机构Ofgem向配电商确认，现行八年规管期内不会进行中期检讨，相对英国脱欧负面影响不大。

长建业务遍布世界各地，可减低单一国家政策带来风险。长建主要业务为基建投资，包括发电、输电、配电与配气等，整体平稳发展。虽然集团与长实（01113.HK）和电能收购澳洲天然气管道公司APA计划告吹，但相信以集团财务实力和发展方向，未来会有更多大型收购计划，长线前景值得憧憬。……