严礼

8月1日，美联储十年来的首次降息如期而至，25個基点的幅度没能超出市场普遍预期。美股应声转头下跌，也没有太多违和感。毕竟利好出尽是利空，在资本市场是通用的法则。回到我们的A股，经历过7月份的高开低走，大盘能否在8月份迎来艳阳天，又有哪些投资机会值得重点关注？下面笔者将从几个方面做一番探讨。

首先，从政策面和资金面来看。近日召开的中央政治局会议提出要坚持稳中求进工作总基调，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。坚持新发展理念、推动高质量发展。“房住不炒”，不将房地产作为短期刺激经济的手段。所以，虽然外围降息声不断，但我们已经不可能重回大水漫灌，再回到靠房地产拉动GDP的老路了。因此，对于房地产及上下游产业链的相关个股可以适度回避。同时，由于房地产及相关板块的权重比较大，估计会对主板指数构成一定压力。从资金的角度来看，松紧适度的“松”，更多体现在对小微企业和三农经济的精准滴灌，资本市场雨露均沾的概率较低。因此，8月份股市难有全面性爆发的大行情。

其次，从市场风格来看。随着7月22日首批科创板上市公司的到来，以科创板为代表的科技股成为了市场上一道亮丽的风景。科创板是资本市场的一项重大制度变革，高层对此是寄予厚望的。对于科创板公司，是不能照搬过去传统行业的单纯PE估值模式的，而应该用更加开放包容和动态的眼光来看待，比如可以采用PEG等模式。随着市场资金不断刷新认识和持续买入，科创板展现了明显的赚钱效应，可以说已经抢占了市场情绪的C位。与此同时，主板市场的一些传统白马股，如大族激光、东阿阿胶、涪陵榨菜，先后出现了中报业绩暴雷现象，一定程度上打击了市场信心。当然从中长期的角度来看，具备红利增长特征的白马蓝筹股作为A股的核心资产，还是具有显著投资价值的。但从短期博弈的角度来看，在存量博弈的前提下，预计以科创板代表的科技股会更受市场资金青睐。

再次，从板块和个股选择上来看。8月份笔者更看好泛科技的战略新兴产业，比如5G网络建设和5G手机上下游产业链，国产芯片和人工智能，以及锂电池新能源汽车。其中，相比前几个近期反复活跃的板块，锂电池产业链个股相对位置更低，可能存在预期差。在个股选择上，同样基本面条件下，建议优选次新，小盘，叠加高送转属性的标的。

最后，对于7月份没有“翻身”的投资者，对于8月份行情不妨乐观一些。最新的7月份官方PMI指数超出预期，表明中国经济稳中向好且底气十足。此外，MSCI和富时罗素将在8月底和9月份进一步提高A股纳入因子，由此将会直接带来增量资金。加上目前全球央行普遍降息，在资金面比较宽松的情况下，经历了低迷的7月之后，8月份A股大盘收阳的概率偏大，投资者可以积极逢低布局。