□孙 遥

随着我国资本市场的不断完善，上市公司派息政策的实施是上市公司经营管理的重要内容之一，也是上市公司核心财务工作。派息政策的实施对股价会产生一定的影响，例如在合适的阶段出台相应的派息政策会促进上市公司的发展，反之则会阻碍企业发展，因此客观分析上市公司派息政策与股价之间的内在关系对健全上市公司发展，促进资本市场稳定具有重要的现实意义。

一、派息政策分类及定义

派息就是上市公司在税后利润、弥补年度亏损、提取法定公积金后，将剩余利润以现金或者股票等方式，按照股东持股比例进行分配的行为。派息是上市公司回馈股东投资的重要方式，为了进一步完善我国上市公司派息政策，2008年证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》提出现金分红要具有一定的连贯性和稳定性。2013年《上市公司监管指引号第3号—上市公司现金分红》对上市公司的派息政策提出了监督依据。2017年证监会主席刘士余就上市公司派息政策再次提出要求，要求上市公司要重视现金分红，制定科学的股利制度。

上市公司派息必须要经过严格的程序实施：经过上市公司董事会提出分配预案后，按照法定程序召开股东大会进行审议和表决。基于我国资本市场的分析，目前我国上市公司派息的政策主要包括以下几种。

(一)高比例现金分红。高比例现金分红顾名思义就是上市公司派息的比例要远远高于上市公司连续三年平均可分配利润的50%以上。……