宋建伟

摘 要：目前国际资本流动不断加快，全球贸易量日趋增加，在此背景之下，汇率风险将是我国对外贸易中最主要的风险因素。外贸行业就如何管控自身汇率风险，已经逐步成为该领域的研究热点，同时也是目前亟待解决的难题。本文通过回顾汇率制度发展历史，介绍了汇率风险的分类，分析金融工程在外汇风险管理中的比较优势，最后以期货套期保值为例，选用误差修正模型（ECM）对最优套期保值比率进行估计，验证了运用该模型进行外汇期货套期保值能够有效降低汇率风险。最后提出了利用金融工程法降低外汇风险的具体建议。

关键词：金融工程;汇率风险;ECM;套期保值

中图分类号：F830.95文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）04-0150-02

一、 引言

伴随着全球经济新一轮突破性发展，对于外汇风险的防控催生出了金融工程这门全新学科门类，其灵活性和创新性得到了金融行业的高度认可。目前世界上主要发达国家在国际金融领域多采用浮动汇率制度，其汇率风险较固定汇率制度更高。对于经济体来说虽然有从汇率波动中获益的可能，但是稳定的经济发展是各国追求的主要目标。所以，在当前的国际贸易中必须要使用各种措施防范汇率风险，而解决这些难题的主要方法就是充分利用多种金融工程衍生工具。

二、 汇率风险及金融工程的作用

（一）汇率制度的发展历史

19世纪末到20世纪初期，在原有的金本位制下，这一时期的汇率制度多采用传统金本位下的固定汇率制。……