程珍

摘 要：在股权市场，私募股权母基金作为股权投资的金融中介机构，基本解决了投资人和私募股权之间信息不对称的问题;随着股权投资时代到来，市场体制逐渐成熟，私募股权推出方式越来越丰富;中产阶层逐渐壮大，投资需求越来越旺盛，也急需新的投资渠道。“天时，地利，人和”，市场化的私募股权母基金的春天正在到来。

关键词：私募股权;母基金;信息不对称

中图分类号：G648文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）04-0136-03

一、 私募股权投资母基金发展概况

私募股权投资母基金（PE FOF，private equity fund of funds），即专门投资于私募股权基金（PE，private equity fund）的基金。首先，它是一个基金;其次，它投资目标是其他私募股权基金，是对公司股权的间接投资。

数据显示，2006年私募股权投资母基金管理的资产占全球私募股权基金总资产的38%，约5000亿美元，是第二大资金来源——公共养老金的两倍，充分显示母基金在私募股权市场的重要地位。图2显示了2003年至2015年底私募股权投资母基金发起情况，数据显示，从2003年开始一直快速增长，在2007年达到顶峰，受2008年金融危机的影响，开始减缓。直到2011年才又逐渐恢复增长。

在股权市场，私募股权母基金作为股权投资的金融中介机构，基本解决了投资人和私募股权之间信息不对称的问题;随着股权投资时代到来，市场体制逐渐成熟，私募股权推出方式越来越丰富;中产阶层逐渐壮大，投资需求越来越旺盛，也急需新的投资渠道。“天时，地利，人和”，市场化的私募股权母基金的春天正在到来。……