李媛

摘 要：比特币作为新型电子货币越来越受到人们的认可和追捧，其受众范围的提高和其自身具有的特征也使其成为投资者的重点关注对象。但随着比特币的发展，其价格一直不稳定，波动也较为剧烈，市场存在一定的风险。本文通过分析2015年1月29日到2018年5月22日的比特币交易数据，建立GARCH模型分析比特币的价格波动，发现其波动剧烈且持续，同时易受外部冲击的影响，说明比特币市场存在一定的风险，投资者需谨慎投资并加强风险防范。

关键词：比特币;价格波动;风险

中图分类号：F830.9文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）04-0139-03

一、 引言

随着互联网与通讯系统的快速发展，货币电子化与虚拟化也加速了进程。以比特币为代表的数字货币更是引起了全球社会各界的关注。自2008年诞生，由于比特币自身所带的去中心化、匿名化、安全等特点，其越来越受到全球社会的广泛关注。

比特币从产生到现在仅仅经历了将近10年的时间，但其价格却表现出巨大的涨幅与持续性的不稳定波动。在比特币诞生时，1300 个比特币才能兑换 1 美元，而在此之后，比特币的价格开始大幅度上涨。2011 年，一个比特币的价格便已经上涨至一美元。之后仅仅是两年的时间，在2013 年时一个比特币的价格已经上涨至 900 美元。到2017年12月17日，比特币的价格（blockchain.com数据）达到历史最高，1个比特币可以兑换19290美元。截至2018 年 12月24日，比特幣的价格虽有所下降，但一个比特币的价格仍高达4179美元。以此粗略计算，比特币在 10年间暴涨接近 543万倍。……