王万珺 贾甜甜

摘 要：本文使用国泰安江苏省工业上市公司数据，研究了企业实际税负对企业经营行为的影响。实证研究发现，实际营业税税率每提高1单位，江苏省制造业企业的新增固定资产投资平均减少1.25亿元，企业总资产收益率平均下降12.1%，每股收益下降11.7%。税率对生产和盈利指标的影响对于私企更严重。本文为中国针对制造业减税的政策提供了证据。

关键词：税收负担;实际税率;新增固定资产投资;盈利能力

中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）04-0105-02

一、  引言

中国增值税改革（2004—2009年）、内外资所得税并轨（2008年）、营改增（2012—2016年）等税改的推进，对于企业税负的统一化、缩小税负差异导致的资源配置扭曲起到了重要作用。但是，近年来中国宏观经济增速下行，为进一步降低企业税负成本提出了要求。供给侧改革的“三去、一降、一补”，“降”即是降成本，旨在通过减税提高中国企业的经营能力，促进经济实现结构性转换，防止经济出现大幅衰退。在此背景下，测算中国企业的实际税收负担对企业经营的影响，对于此轮供给侧减税，具有重要的实践指导意义。

早期文献认为增值税转型改革促进了企业新增固定资产投资，企业通过使用资本代替劳动的方式，提高了全要素生产率。但是，近期部分文献将企业生产率的增长更多地归因于所得税加速折旧政策，而不是增值税转型

。此外，部分文献研究了税改对于制造业企业出口、杠杆率、成本加成率的影响。类似地，国外针对企业资本所得税改革的文献发现，企业资本税改革对企业投资活动具有显著影响。……