王腾茜

【摘 要】公司治理改革是公司企业在面对市场环境变化时所采取的积极应对手段，以此来进行对公司内外部的风险控制，提升公司运作的灵活性。论文在对中国公司治理改革进行分析的过程中，以美国和日本为主要的参考对象，进行了治理改革现状问题的探究。随后以公司发展和市场环境平衡为主要出发点，提出了机构投资者的发展策略，用以提高中国公司在面对市场环境变化时的应对能力。

【Abstract】 Corporate governance reform is a positive approach taken by companies in the face of changes in the market environment，so as to control the risk inside and outside the company， and promote the flexibility of the company's operation. In the process of analyzing the reform of Chinese corporate governance， the paper takes the United States and Japan as the main reference objects to explore the current situation of governance reform. Then， taking the balance of company development and market environment as the main starting point， the paper puts forward the development strategy of institutional investors， so as to improve the ability of Chinese companies to cope with changes in the market environment.

【关键词】公司治理改革；股权结构；控制手段；机构投资者

【Keywords】 corporate governance reform； ownership structure； control measures； institutional investors

【中图分类号】D922.29 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2018）08-0024-02

1 引言

在经济学界的研究中，一般研究学者认为，世界性质的金融危机的爆发，除了有经济社会本质矛盾这一重要原因之外，同时也与市场环境中公司治理失效密切相关。为了能够积极应对金融危机所带来的危害，公司必须开展与之相对应的治理改革。大部分企业在进行改革时通常将重点放置在董事会责任提升和风险管控方面。对于公司来说，进行具有平衡性的内部治理，都是其必然选择。

2 美日公司治理改革经验

2.1 美国公司治理改革经验

美国公司由于其公司组成和特征，在进行治理改革时，一般采用的方式为以外部控制为主的结构治理，这种治理方式中，股权的价值被体现出来，因此要求股东权益高于一切。而受到外部市场的制约，因此在治理改革中，需要加大对股权的认可。这种治理方式对于市场环境变化中股东的利益保障有着十分明显和突出作用，但是在部分股权结构相对分散的公司中，却缺乏长远发展的打算。……