刘姗姗，乐菲菲

(济南大学，山东 济南 250002)

近年来，在国家创新政策导向的影响下，自主创新热潮席卷我国民营企业，作为民营企业代表的创业板上市公司不断涌现。创新是一项投资周期较长、风险较高的活动，其顺利开展离不开资金的支持。政府补助作为政府干预企业经营的一种表现形式，是一种可得成本较低的资源，因此民营企业倾向于通过构建并加强企业政治关联，希望借助高管的政治背景获得更多的政府补助进而丰富自身现金流量，缓解借贷及财务压力，加大对企业创新活动的投入，促进企业整体价值提升。本文拟以我国民营上市公司为样本，在既有研究的基础上进一步探究政治关联、政府补助及研发投入三者之间的关系，揭示不同层级的政治关联对政府补助和研发投入的影响，以期为民营企业的健康发展提供有益参考。

一、理论分析与研究假设

(一)政治关联与政府补助

一般而言，政治关联是企业通过隐性的方式与政府之间形成的一种特殊关系，以此获得自身所需发展资源。政治关联有多种表现形式，在国内外上市公司中普遍存在[1]。目前，我国正处于产业转型升级的关键期，鉴于民营企业自身存在一定的局限，在制度环境不健全的领域易面临社会资源分配不合理、产权侵犯、融资难等问题，恶化了其经营环境，为获得经济资源分配优先权，一些民营企业热衷于政治寻租，希望以此获得更多政治资源和经济资源以助推企业发展。……