彭晓敏

摘要：随着社会的发展，房地产行业也在不断向前发展，并在国民经济中占据主导地位，房地产行业不仅仅为国民经济贡献了很多力量，并且推动社会向现代化方向不断发展，但是同时，在房地产行业在发展过程中也出现市场秩序混乱、融资结构复杂等现象，具体体现在当前阶段房地产行业上市公司的负债水平远超其他公司。因此，房地产行业除了要积极响应“去库存”的国家政策，在融资过程中也要加大风险测评和规避风险的准备，增强公司信用管理.在合理范围内优化财务结构以防范公司财务风险。

关键词：房地产行业 上市公司 负债结构 风险 对策

房地产行业在我国国民经济发展中占据主导地位。这取决于当前社会发展过程和相关国家政策。当前我国正在加强城市化建设的进程，并进行城乡一体化建设，这些政策大大推进房地产行业的发展。尤其在当前我国经济较为发达的城市。外来人口较多并且流动性较强。这都有助于房地产行业的发展。虽然当前发展态势较好。但是房地产行业的负债状况让人较为担忧。存在多个方面的问题。鉴于房地产行业上市公司的数据的较易获取。本文通过房地产行业上市公司的现状研究，探讨目前房地产行业负债结构现状并就由此产生的风险提出相关对策。

一、房地产行业上市公司负债现状及融资渠道

1.房地产行业上市公司负债情况。据公开数据调研发现。在十年前我国房地产行业上市公司的资产负债率大约为62.91%。但截止到2016年末。我国房地产行业上市公司的资产负债率已经达到76.49%。这些数据表明，近几年来，房地产行业的资产负债率总体呈上升趋势。试想房地产行业上市公司在高负债结构下，如果资金周转发生问题，势必会引起连锁反应。导致企业日常经营管理及内部控制管理水平出现问题，进一步可能导致房屋建筑质量下降。严重时甚至会引起房屋安全和资不抵债等诸多问题。。

2.房地产行业上市公司融资渠道。房地产行业上市公司主要通过预售资金、银行贷款及信托等多种融资手段实现其短期负债结构，其中银行抵押贷款是其主要途径。房地产行业上市公司通过上市发行股票和增发股票来实现其长期负债结构。随着社会的发展和金融产品的创新，基金、信托和私募股权投资等新型融资方式也逐渐被房地产行业上市公司所采纳。多元化融资渠道是房地产行业上市公司的发展趋势。但由于金融产品的逐渐复杂化，随之而来的利率风险、信贷风险等也持续上升，同时宏观政策和微观政策也影响着房地产行业上市公司的融资渠道，并且部分金融产品的税务风险也不容小觑。

二、房地产行业上市公司债务风险的影响

1.不良信贷将对银行产生较大的冲击。随着房地产行业不断向前发展，不仅影响本行业内上市公司自身的生死存亡，同时影响民生问题。在城市化发展较快的背景下，各级政府财政收入很大程度上取决于房地产市场的繁荣与否。同时房地产行业往往是银行的借贷大户。在国家抑制“炒房热”的政策下，房地产行业未来的发展前景很难推测，这就很容易引发信贷不良问题。而一旦出现这类问题就会导致银行贷款无法收回。呆账坏账增加。给出借款项银行带来较大的冲击。

2.拖欠债务會制约关联行业的发展。随着近几年的“炒房热”，使得房价不断增加，房地产行业上市公司也在这股热潮下不断扩大自己的经营规模。而这种扩大往往是靠融资而推动的。逐渐增加的房屋建造与出售都带动着相关上下游产业持续发展，若房地产行业因资金断裂而导致货款拖欠或行业整体陷入低谷，则与房地产行业有关联的企业都会受到影响。其中以钢铁行业和建筑行业影响最大，而这两个行业出现问题的话，将在很大程度上影响社会的发展。

三、房地产行业上市公司负债结构风险解决措施

1.提高房屋产品的周转率。当前，房地产市场呈现较为饱和的状态。这一现象在部分中小型城市中尤为明显。鉴于房地产项目回款周期长的特点，国家提出了许多相关政策。其中最为重要的一点就是“去库存”。

2.多渠道进行融资。除了债务融资，公司可以在股权融资和金融产品中多做研究。其中股权融资具有期限长。无需偿还等特性，可以作为公司中长期资金来源的主要渠道。短期融资渠道中，除了银行借款，一些新兴的金融产品，如信托基金、私募基金、合作建房等方式都可以根据其特点进行选择。相比于单一大金额的借款融资。多元化的融资渠道可以使公司避免落入单一债务纠纷中。也使公司的经营管理者有更多的话语权。

3.以公司预算决定当前融资结构。由于房地产行业的特殊性，一旦公司破产，其金额之大，涉及公司之广，将是一般公司所无法比拟的。因此。房地产行业上市公司在进行融资时。一定要做好风险测评工作。在日常经营管理中，公司应根据宏观政策和市场行情编制公司销售预算、费用预算等。摸清公司的资金情况，找到资金缺口，进行合理融资。以公司未来销售业绩的估算出将来的还款能力.进而再以此为基础确定当下的融资金额和融资方式。

结束语：随着社会的发展。房地产行业也在不断向前发展，并在国民经济中日益占据主导地位。房地产行业不仅为国民经济贡献了很多力量。也为改善居民生活质量提供了途径。但是伴随着城市化进程的发展。房地产行业上市公司的规模不断扩张.随之而来的债务风险也越发显著，具体体现在当期阶段房地产行业上市公司的负债水平远超其他行业的公司，而且债务结构中银行借款等短期负债模式占据了较大的比重。一旦房地产行业上市公司销售业绩不佳，则公司的资金周转困难势必会引起一系列反应。因此房地产行业上市公司在融资的过程中要根据公司自身的销售预期和风险偏好进行债务管理，同时加强日常经营管理工作，使房地产行业上市公司的债务风险得到较好的把控。