证券企业投行业务风险控制的对策分析

2018-11-22耿丹倪

经济研究导刊 2018年31期

耿丹倪

（郑州大学西亚斯国际学院，郑州 451150）

引言

随着资本市场开始发展，证券企业从原有的传统业务逐步拓展到新兴资本运作与服务业务。投行业务就是近几年证券企业开展的新型资本业务之一。“投行”为投资银行的简称，意指开展资本市场业务的各类金融机构。国内证券企业及商业银行能够执行投行业务的大部分职能。证券企业投行业务归纳为以项目公司为服务对象的财务咨询、IPOSPO、收购并购、财务督导，以及上市咨询相关服务[1]。投行业务风险高于传统证券业务，并且从事投行业务的证券企业普遍存在风险意识薄弱和风险应对能力较差的问题。本文以证券企业为研究对象，分析证券企业投行业务风险管理的现状，分析风险管理中存在的问题，从而提出完善证券企业风险管控体系的对策，为从事投行业务的证券企业开展有效的风险管控提供借鉴。

一、证券企业投行业务风险管理现状

1．证券企业投行业务风险管理组织形式。证券企业一般依托原有风险管理机构对投行业务进行风险管控。企业内部风险管理机构包括风险管控职能部门和业务质量管理职能部门。风险管控与风险决策分为三个层次，决策层为股东大会，执行层为企业管理层，监管层面为监事会。此外，企业还设有法务部门，例如法律合规部门对证券企业的投行业务提供法律风险的管控。监事会独立于企业职能部门而存在，对企业各类业务以及企业各部门职能的履行进行监管。

2．证券企业投行业务风险管理一般流程。投行业务运作过程相对复杂，因此导致性格风险管理过程繁复。目前，行业内的证券企业多参考领军企业的风险管理程序制定企业内部风险管控流程[2]。证券企业投行业务风险管理一般流程涉及：项目承揽中的申请立项与审批；项目调研；申报材料的核准；项目风险评估；项目整体规划与计划的编制与审核；项目上市前的审核与复核；确定发行上市时间。

3．证券企业投行业务风险管理。证券行业中，对于投行业务的风险管理遵循一个项目风险管理过程，包括环境信息辨析、风险评估、风险评价、风险应对四个阶段。其中，风险评估涉及风险识别和风险分析两个步骤。

二、证券企业投行业务风险管理问题分析

1．投行业务相关金融法律体系尚不健全。投行业务相关金融法律体系尚不健全，使得证券企业在开展投行业务过程中面临持续的外部法律风险。

2．投行业务风险管理流程缺陷。项目申请立项与审批主要由承揽人的主观经验决定风险管理的效果，但缺少定量评价过程，同时也无法进行有效的监督。由于项目承揽人代理项目的数量与承揽人的绩效挂钩，容易导致短缺投机行为的出现。此外，风控职能部门和监事会对项目市场环境信息了解不深入，由风控职能部门和监事会主导的审核与核准往往缺失现实依据。

3．风险管控的保障不充分。证券企业的投行业务为知识密集型行业范畴，尤其是风险管控的实施要求具备金融和项目管理等多方面专业知识。然而，具有丰富行业经验和专业知识的风险管理人员紧缺，因此风险管控的人才保障不足。此外，提升风险管控的效果可以引入先进的风控管理工具，这方面的投资额较大，尤其是风险管理人员的培训投资和风险管理软件升级的投资，对于风险管控的软实力保障不足。

三、风险控制的对策分析

以完善风险管控体系建设为目的，证券企业需要着重从防控法律风险和经营风险方面构建投资风险与金融风险防控体系，并成立专门的风险管控委员会和风险管理中心，负责全面监督执行。

1．强化证券企业法律风险防控能力。由于投行业务相关金融法律体系尚不健全，因此行业中的企业面临的法律风险不容忽视。法律风险的防控主要体现在明确行业业务法律红线，避免出现法律相关的低级错误和常识性偏差[3]。另一方面，要提升企业发现法律风险和法务诉讼能力。同时，要强化业务开展过程中的依法行为规范，尤其是在项目招投标和项目运营管理阶段。

2．提升投行业务风险评估的能力。企业经营风险随业务领域的拓展而增大。证券企业目前投行业务、金融业务、产业投资领域不断开拓，相关的经营风险也相应增大。对于企业经验不足的业务领域，例如为包装等朝阳行业提供金融解决方案设计等业务，企业要首先明确业务流程，对其进行细分并整合，然后对业务过程经验风险进行识别和评估，最终根据评估结果制定业务经营风险防控策略。

3．构建严密的风险防控体系。证券企业风险防控体系构建的目标是：多道审核制度，严格执行审核标准；三个阶段审批节点，逐层筛查真实信息；专业化风控团队，全程核查，多角度审核。证券企业设立环境、技术、合规等多维度审核制度，全程保障，更加安心；与FICO建立战略合作关系，成功建立了行业内最严格的风险控制体系。整体风险防控体系设计（如下图所示）。