降刚 沈沛龙

摘要：基于银行业在宏观风险来临时出现的流动性不足和系统性风险。通过建立DSGEVAR模型，考量银行业在宏观经济运行框架下的系统流动性风险，结果发现：银行同业借贷、其他证券资产和交易性负债业务的综合作用会使得银行系统流动性风险总体增大，银行如果想要降低存款提取率对其流动性的影响，就要在银行间市场停止拆出资金、出售政府证券及其他流动资产，并出售潜在的流动性较低的资产。从监管层面来讲，应当通过监管的引导效应将交易性负债进行转化，引导同业借贷和其他证券资产业务向平衡区域集中，并在一定范围内减少银行其他证券资产业务的规模。

关键词：银行业；资产抛售价格；系统流动性风险

中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：10037217（2018）03000908

一、引言

2017年12月召开的中央经济工作会议继续强调了金融监管的重要性，明确了新时期金融体制改革的重心已经转向服务实体经济、货币政策与宏观审慎政策双支柱调控、守住系统性风险底线等层面。因此，了解银行业在宏观经济运行中的系统流动性状况，对于抓住银行业系统流动性风险的来源、有针对性地制定监管政策、有效发挥功能性监管的作用至关重要。

银行业在宏观风险来临时会出现关联的流动性不足，假设当出现流动性不足的情况时，银行会采取两种应对措施：一是停止在银行间和回购市场贷出资金，并清算银行存款利息，出售政府证券及其他证券。……