王军

摘要：发行企业债券，对于扩大企业融资渠道，降低企业的融资成本，提高资金使用效率具有重要作用。湖北省近几年来在企业债券的发行上取得了很大的成绩，从发行规模和品种上都位居全国前列。但是也实践中也存在着了一些问题，主要表现在对民营企业债券发行的支持力度还是不够。在下一步的工作中，就是要采取得力措施，大力支持民营企业债券的发行，促进湖北民营企业的平稳快速发展。

关键词：企业债券;民营企业;湖北

融资难融资贵，是当前我国经济发展中面临的一个重要问题。而发行企业债券，对于扩大企业融资渠道，降低企业融资成本，提高企业资金使用效率，解决融资难融资贵的难题具有重要作用。湖北省近几年来在企业债券的发行上取得了不小成绩，从发行规模和品种上都位居全国前列。但是在实践中也存在着对民营企业债券发行支持力度不够的问题。在当前大力支持民营企业发展的大环境下，通过加大对支持民营企业债券发行的扶持力度，推动湖北企业债券的发行再上一个新台阶，促进湖北民营企业的发展。

一、前期湖北企业发行债券取得了瞩目的成绩

湖北作为中部大省，经济社会发展一直处于中部各省前列。企业债券的发行作为促进企业发展的一项重要融资活动，在全省上下一致努力下，也取得了不俗的成绩。

一是规模大。2017年全年湖北共发行企业债券47只，募集规模总计475.8亿元，较2016年增加16.59%，占全国发行总规模的12.75%，在全国的位次由2016年的第3位跃升至第2位。截至2018年7月，今年湖北又共發行企业债券7只100.5亿元，发行规模居全国第二位，占全国总规模978.4亿元的10.27%。

二是品种多。积极开展企业债券发行的创新，极大丰富了湖北企业债券发展的品种。2017年全年共可续期债券4只;双创孵化专项债券3只;绿色债券1只;城市停车场专项债券5只;城市地下综合管廊专项债券2只;养老产业专项债券1只;项目收益债券1只;创投债券1只4亿元，品种之丰富也位列全国其他省市区前列。

三是零违约。湖北企业债券发行多年来，由于从上到下做好企业筛选，严格风险控制，虽然企业债券募集总规模达到数千亿元，但是都保证了本金和利息的按时足额兑付，企业债券发行做到零违约，零风险。

二、湖北企业债券发行存在的问题

湖北企业债券的发行虽然取得了不小的成绩，但是在实践中仍然一些问题，主要表现为：

一是民营企业企业债券占比较低。2017年的个获批的项目中，民营企业占比很少。截至2018年8月，今年已经发行的7只债券（湖北交投50亿元企业债、武汉地铁20亿元绿色债、十堰城投10亿元停车场项目收益债、京山京诚9.5亿元企业债、荆门东宝5亿元企业债、谷城建投4亿元企业债、秭归楚元2亿元养老产业专项债）中，全部为国有企业，民营企业和小微企业更是空白。

二是地域分布不平衡。这几年的发行的企业债券大部分集中在武汉地区，武汉以外的其他地区也有，但是相对来说比较少，有的更是空白，显得严重不平衡。

三是后续增长潜力乏力。企业债券的发行受企业盈利条件的限制，由于前期发行的一些盈利能力强，发展前景好的企业大多已经都发行了企业债券。剩下的企业则还需要加强培育，有的是发展前景好，但是当前盈利比较困难;有的则是虽然有盈利，但是还需要进一步提高。如此，导致全省企业债券发行的进一步发展受到了一定的限制。

三、采取有力措施，支持民营企业债券的发行，促进湖北民营企业的发展

民营企业作为国民经济的重要组成部分，是推动社会主义市场经济发展的重要力量，是推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体。湖北省在企业债券的发行上，要进一步加大创新力度，在巩固已有成果的基础上，大力支持民营企业债券的发行，促进湖北民营企业的发展。

一是进一步做好民营企业和小微企业的企业债券发行的排查工作，摸清家底。根据企业债券发行的标准和要求，做好全省民营企业和小微企业的调查摸底工作，做到心中有数，并进一步充实完善企业债券发行数据库。二是为优质民营企业的企业债券发行提供绿色通道。在前期调查摸底的基础上，对于符合条件的优质民营企业，通过上门服务，培训协调，积极鼓励、支持其做好企业债券的发行工作，为其企业债券的发行提供最优的服务，为其企业债券的发行开通绿色通道，保证企业债券发行的圆满完成。三是适当发行小微企业增信集合债券。协调地方大中型企业为主体发行小微企业增信集合债券，对有良好发展前景，符合经济社会发展方向，但是暂时有困难的民营企业、小微企业提供募集资金的支持，促进其早日发展壮大，为日后企业债券的发行培育后备军。四是进一步加大创业投资企业债券的发行力度。湖北的创新投资企业债券经过一年起步，三年发展的培育，已经取得不少成绩，但是还需要进一步加大扶持力度。可以支持条件比较好的企业发行创业投资基金类债券，募集资金用于出资设立或增资创业投资基金，推动湖北大众创业、万众创新蓬勃发展。

（作者单位：湖北省社会科学院财贸研究所）

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