刘雪慰

自然生态系统、社会生态系统，商业生态系统……，这些系统中的“物种”虽然不同，但有许多共同之处：第一，各自系统中都有大量松散地相互联结的成员（物种），这些成员相互依存，共生共荣；第二，各自系统中都有一些关键成员，它们发挥着调控生态系统健康运行的骨干作用；第三，一旦某个成员畸形壮大，造成失衡，整个系统可能濒临消亡。比如，近年假借“互联网金融”之名在中国野蛮生长的“P2P”就是这样一个畸形的物种，它对国内互联网金融生态系统造成了摧毁性打击，以至于现在不得不花气力重新建设。

过去五年，中国互联网金融行业中增势迅猛，麦肯锡发布的最新数据显示，截至2017年，中国互联网金融用户已经超过五亿人，为世界用户基数最大国。互联网金融得以爆发式增长，有三个主要原因：一，传统银行无法满足小微企业和普通消费者不断增长和复杂多样的金融需求；二，大数据、云计算和移动互联网等信息技术的飞速发展，逐渐衍生出新的商业模式；三，发展初期政府监管采取“包容”态度。在互联网金融爆发式增长的浪潮中，最吸睛的弄潮儿莫过于P2P。

P2P之所以在中国盛行，首先是因为“好做”，不要牌照，没有监管，没有门槛；其次是因为“好改”，无需囿于P2P原有的设计，可以做本地化改造。而这两点正是导致中国式P2P金融逻辑错误和商业逻辑错误的原因。

中国式P2P的金融逻辑错误在于它把自己扮演成了银行。不同于银行的“借贷信用