(1. 新疆职业大学 商学院，新疆 乌鲁木齐，830000；2.新疆财经大学 中亚经贸研究院，新疆 乌鲁木齐，830012)

内容提要：依据两缺口模型，随着哈萨克斯坦外资的持续流入，哈国的储蓄和外汇“两缺口”逐渐转为“双盈余”，但是哈国依旧通过各种投资政策吸引外资，这是由于哈国在吸引外资的过程中，其技术溢出效应并没有得到很好的释放，虽然已经引入大量资金，但是科技含量依然不足。通过对哈国投资政策调整的梳理发现，哈国逐渐提高对引入外资的质量要求，这一变化对参与对哈国投资的中国企业提出了更高的要求。

我国已经进入全面开放的发展时期，如何更好地“走出去”被提上议事日程。哈萨克斯坦作为中国向西“走出去”投资的重要伙伴国，我们有必要了解该国的投资政策。通过两缺口理论分析哈萨克斯坦的投资政策，则可以帮助我们比较合理地分析哈萨克斯坦在吸引外资方面的利益诉求，从而促进我国在对哈国投资时的有效性。

一、两缺口模型及其理论价值

(一)两缺口模型的基本观点

两缺口模型(Two Shortage Model，亦称 Two-Gap Model)是由美国经济学家钱纳里和斯特劳斯通过将储蓄缺口以及外汇缺口结合在一起得出的。该模型源自宏观经济学开放经济均衡模型：I-S=M-X，其中：I-S是投资储蓄差，M-X是进出口差，如果I>S,则称I-S为储蓄缺口，如果M>X，则称M-X为外汇缺口。两缺口模型表明：储蓄缺口与外汇缺口大致相等一国才能实现总体经济均衡发展。外部融资在补充国内资源，进而缓解储蓄以及外汇的短缺中起到了非常重要的作用。在发……