刘毅 连素兰 高宏建 康婷

（中国人民银行福州中心支行 福建福州 350003）

国内外汇贷款政策实施以来不仅满足了境内机构对外经贸活动的外汇需求，促进了对外经贸发展，而且其对跨境收支、结售汇和外汇储备有十分显著的影响。国内外汇贷款在人民币升值周期中“加杠杆”、在贬值周期中快速去“去杠杆”的顺周期性加剧了对跨境收支管理的难度，不利于外汇市场稳定。例如“8.11”汇改后，福建辖内企业集中购汇还贷一度成为影响福建省资本项下售汇形势的主要因素和资本流出压力来源。因此如何综合运用宏观审慎与微观监管工具对外汇贷款进行逆周期管理是值得探究的问题。

一、国内外汇贷款概述

（一）国内外汇贷款的性质与实务

国内外汇贷款是境内金融机构向非金融性质的境内机构发放的自营外汇贷款。从定义出发，国内外汇贷款至少包含以下三方面特征：一是债权人为境内金融机构，债务人为非金融性质的境内机构；二是贷款是以外币计价而不是本国货币；三是贷款是境内金融机构的自营外汇贷款，而不包括外债转贷款。

在实际业务中，国内外汇贷款的贷款人主要是境内银行，资金来源除了境内银行的自有外汇资金外，还有外汇存款和境外同业拆借等。由于国内外汇贷款政策出台的初衷是为了促进涉外经济活动的发展，因此借款人主要是有涉外经济活动需求的境内企业，包括境内各类中外资企业，这些企业的主营业务多涉及货物进出口贸易，国内外汇贷款也多用于诸如进出口贸易、引进机械设备等经常项下支出。……