孙文佳

[提要] 机构投资者积极主义行为是改善家族企业公司治理的重要途径之一。本文基于创始家族控制权转移视角，对积极主义机构投资者在雷士照明控制权构建的行为过程进行分析。从控制权转移角度阐述积极主义机构投资者对家族企业控制权再配置的影响，为我国家族企业平稳转型提供理论借鉴。

关键词：家族企业；积极主义机构投资者；控制权再配置

中图分类号：F276.6 文献标识码：A

收录日期：2018年6月8日

一、问题提出

从资本市场环境看，我国资本市场及相关规章制度不断完善，对企业的治理结构完善的要求不断提高，从家族企业自身看，随着家族企业发展需求增长以及参与国际竞争的程度提升，加之第一代家族企业创始人及其治理权威正渐入暮年，家族企业面临传承问题。现阶段，资金、人才、技术等资源的短缺与公司治理缺陷等所造成的资源约束困扰着家族企业的成长，引入职业经理人和外部投资者是家族企业转型的必然趋势，家族企业控制权的再配置在所难免。机构投资者是我国资本市场一股不容忽视的力量，作为重要的外部投资者，投资对象也有大量的实力不容小觑的家族企业，由于投资额度的提高，机构投资者积极主义在我国资本市场上逐渐兴起。那么机构投资者积极主义对家族企业控制权再配置将会产生什么样的影响呢？为实现成功、平稳转型，家族企业应如何应对积极主义机构投资者产生的影响呢？……