郭健

[提要] 2018年3月26日，以人民币计价的原油期货在上海能源交易中心上市，引起社会高度的关注。本文分析供需、汇率、政治、投机等四个因素对中国原油期货市场价格的影响，以为东亚地区原油供需双方以及投资者提供参考。

关键词：人民币计价；原油期货；供需；汇率；政策

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2018年6月6日

2018年3月26日，以人民币计价的原油期货在上海能源交易中心上市，意味着我国正式拉开了争夺亚太地区原油定价权的序幕。以人民币计价的原油期货有以下功能：第一，价格发现。以人民币计价更能发映中国乃至东亚地区的供求影响，这样发现的价格更符合东亚地区的实际情况。与传统国际原油定价市场，芝加哥商品交易所的WTI原油期货以及洲际交易所的Brent原油期货相比，新成立的原油期货市场的价格发现，更有利于亚洲需求者和供给者的利益。所以上海能源交易中心上市的原油期货有利于我国争夺原油定价权，进一步有利于我国能源相关产业的发展；第二，套期保值。我国原油相关产业产能大，发展速度快，国内市场容量大。在发展过程中，由于原油价格波动造成的经营风险也较大。现在我国推出原油期货市场，企业可以在市场中进行套期保值，大大减少了价格波动风险，这对控制风险具有很重要的意义；第三，投资价值。原油作为“大宗商品之王”，具有很高的投资价值。原有期货作为重要的金融衍生工具，为投资者提供了新的投资渠道。……