杨森

摘要：文章分析研究的前提条件，是宏观经济条件保持稳定的情况下，排除其他影响因素，从传导作用的影响方面分析汇率波动对国际贸易的影响。从理论的层面分析，汇率对国际贸易的传导机制仅有两个渠道，分别是价格弹性渠道和风险偏好渠道。前者侧重于汇率水平变化对国际贸易的影响作用，也就是货币贬值、货币升值对国际贸易会产生什么样的影响；后者侧重于汇率变化所带来的汇率波动风险对于国际贸易的影响作用。

关键词：传导机制；价格弹性渠道；风险偏好渠道

一、价格弹性道的传导机制分析

从价格弹性这个渠道分析，切入点就是汇率水平一旦发生变化便会引起进出口产品的相对价格，进而对国际贸易产生相应的影响。国际贸易传导的基础是相对价格，汇率一旦发生变化，在进出口产品供给与需求的约束作用下，从而对进出口贸易额产生影响。具体的传导过程如图1所示。

在人民币升值的情况下，基于相对价格的作用，进口产品的国内价格便会下降，其次在需求价格弹性约束下和收入效应、替代效应的共同作用下，会促进进口产品的购买，从而增加进口贸易总额，推动国际贸易逆差。同时，出口产品在国际市场上价格会相对上升，抑制出口，出口需求下降，出口总额就会减少，进一步推动国际贸易逆差。基于同样的原理和传导途径，以及收入效应和替代效应的作用，人民币贬值将带来出口贸易的增加，推动国际贸易的逆差。……