文/招商局公路网络科技控股股份有限公司总经理 王秀峰

资本运作作为现代企业制度中一种以资本增值为目标的经营管理方式，是迅速实现资产增值和实施大公司、大集团战略的必然选择。目前，我国收费公路资本化率偏低，市场流动性不强，相关上市公司在股权、债权融资，以及兼并收购等方面仍大有潜力……在2018世界交通运输大会第三届交通基础设施建设投融资创新论坛上，王秀峰以运用资本手段做大做强公路产业为主题，做了题为《资本运作助力公路产业发展》的主旨演讲。

王秀峰在2018世界交通运输大会第三届交通基础设施建设投融资创新论坛上，作主旨演讲

国外收费公路资本运作

国外收费公路发展的两大趋势

1931年，德国建设了世界上第一条高速公路。20世纪60年代，随着二战的结束，高速公路进入建设高峰期，这期间国际收费公路发展呈现两大趋势——由政府主导走向私有化；由国家财政税收支撑的隐性收费走向通行者付费的显性收费方式。

由政府主导走向私有化。国外高速公路建设初期，基本上是政府主导，用国家财政投资建设。到建设高峰期，由于国家财政能力有限，所以通过特许经营的方式吸引社会资本进入高速公路市场，通过市场化运营加快高速公路发展。当高速公路企业因经济危机而面临经营困难时，有些国家通过国有化收购与重组，帮助企业渡过难关。到20世纪90年代，当高速公路处于成熟平稳期时，又通过私有化、民营化的模式再次引进民间资本，实现国有资本的退出，逐步过渡为市场主导，如法国、意大利、西班牙等。