黄耀鹏

两年前，汽车制造商和金属生产、贸易商接触还是一件很奇怪的事。汽车供应链条本身并不包括基础材料供应商，就像整车制造需要水、电，但自来水厂和电厂不会被纳入供应商行列。

随着新能源汽车的崛起，全球金属消费格局发生了巨变。对锂电池产能变得越来越敏感的整车厂，正在设法保证特定金属的供应，这就是钴。

车厂的危机感从哪来

是哪一个整车企业最早觉察形势的变化呢？无从知晓，可以确定的是，试图这么做的整车厂变得越来越多，只要它们有制造电动车或者混动车的长期生产规划，就会发现钴这个玩意有必要确保供应。

在汽车动力电池中，钴通常是制造正极的材料，但也不是绝对不可缺少的。磷酸铁锂就回避使用钴，而三元电池则恰好相反。很不幸，大多数整车厂对电池技术路线的选择，意味着它们也形成了对钴的刚性依赖。

全球钴需求在2017年后每年大概增长8%-9%。奇怪的是，钴价在过去两年涨了3倍。大多数分析认为是资源分布、生产、冶炼和交易都高度集中的结果。与钴相比，消费、储量比值更大（意味着更匮乏）的金属，诸如铅、铜等，并未在短时间内升势明显。这样一来，炒作的意味更加浓厚。从美国爱达荷州到智利卡莫阿，全球各地的资本玩家都想从钴价的逆天走势中分一杯羹。

任何下游消费者，特别是使用量越来越大的整车厂，对于钴的全链寡头化格局非常不满意，对炒作涨价也深恶痛绝。具有讽刺意味的是，它们越是试图保障供应，越是对钴价上扬起到推波助澜的作用。……