寇佳丽

熵，是热力学中表征物质状态的参量之一，其物理意义为体系混乱程度的度量，用“S”表示，熵值越高，意味着体系混乱程度越高。有一种理论认为，我们所处的世界实际上倾向于按照熵值越来越高的方向发展。举例来说，人们在海滩边把沙子堆成城堡（熵值较低），但是自然界中的风会把沙堡吹走，恢复散沙状态（熵值较高）。从当前世界经济的走势看，美国的贸易保护、欧盟的政局动荡、日本的经济萎缩、新兴市场国家的股市地震等，似乎均在印证着上述理论。如何在不可避免的混乱中稳住发展的步伐，是每个国家都需要思考的问题。

警惕“通胀上涨但经济滑坡”

2018年5月14日，美联储在FOMC（联邦公开市场委员会，隶属美联储）会后宣布，将基金目标利率区间上调25个基点，至1.75%-2%（本年度第二次加息，第一次为3月22日）。随着该机构在加息道路上越走越远，国际资本开始加速撤离新兴市场，有些国家，即使经济前景和债务状况良好，也未能摆脱此番影响。

伴随美元走强，近期，阿根廷比索、巴西里亚尔、南非兰特、印度卢比、俄罗斯卢布、墨西哥比索等货币集体走跌，而土耳其、印度尼西亚、印度等国家的央行相继宣布加息。6月20日，菲律宾央行也宣布加息25个基点，而其在5月份才完成2014年以来的首次加息。

新兴市场国家已经默默承受了太多压力。彭博统计数据显示，2018年以来，投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国等国家和地区的股票市场共撤资约190亿美元，堪称2008年世界经济危机以来最快的资金外逃速度。……