段海艳（教授），卫雪莹

一、引言

企业是具有生命周期的组织，会经历从出生、成长、成熟到衰退等“类人口学”的过程[1]。衰退是企业生命周期的一个必经阶段，但是目前理论与实务界对企业发展等相关问题的研究存在严重的样本选择偏差。已有文献大多集中于研究初创、成长或成熟企业，对于企业为何会陷入衰退、衰退企业如何实现业绩逆转等问题则少有关注。直到20世纪70年代，上述有关企业衰退的问题才开始引起学者们的关注。在理性识别企业衰退原因的基础上，选择恰当的逆转战略可以帮助多数衰退企业成功逆转，破产并非衰退企业的唯一结果。在我国企业生命周期普遍较短的背景下，如何理性应对衰退并成功逆转，让衰退期演变为“蜕变期”“再生期”，是企业持续健康发展亟待解决的现实问题。

二、相关概念界定

1.企业衰退。企业衰退是停滞或后退[2]；是企业规模缩减和业绩下滑[3]；是资金和人力等资源减少，或者经营业绩低下；是在至少两年期间内，企业资源呈现出被动、持续和大幅度减少的态势；是ROI（投资利润率）和ROS（销售利润率）连续两年同时绝对下降，或者下降速度超出行业平均水平[4]。当企业绩效或资源基础在较长一段时间内持续恶化时，企业就会衰退[5]。以上对企业衰退的界定多是基于绩效或资源视角。Dickinson[6]认为，基于现金流组合的生命周期划分方法，衰退企业的主要特征是经营活动净现金流量由正转负。企业衰退不同于企业危机与企业停滞，企业危机是威胁到企业生存，需要立即应对、影响深远的事件[7]。……