刘立文，季小琴（副教授）

一、引言

成本粘性体现的是成本变动与销售收入变动的非对称性。这种非对称性具体可体现在两个方面：业务量下降时成本下降的比例低于业务量上升时成本上升的比例，称之为成本粘性；业务量上升时成本上升的比例低于业务量下降时成本下降的比例，称之为成本反粘性。企业的行业属性及经营效率会对成本粘性产生明显影响[1][2][3][4]。而探究成本粘性的本质原因时，曾有学者认为成本粘性的本质是在宏观经济不确定的情况下，企业经营风险随收入水平的波动率增大而被放大[5]。这种观点认为成本粘性体现的是一种被放大的经营风险，而经营风险的存在会对企业所面临的风险水平产生影响。即成本粘性的这种影响最终将会体现在企业的风险水平上。

自成本粘性被提出以来，众多的学者开始探讨成本粘性的形成原因及其相应的经济后果。现已被普遍接受的成因有三个：调整成本、管理者乐观预期以及代理问题。对经济后果的相关探索则着重于从成本习性角度了解会计盈余的信息含量及企业价值的决定因素[6]。鉴于成本粘性体现的是成本与销售收入变动的非对称性，具体表现为两方面：成本粘性、成本反粘性。然而，现有的研究较多关注的是成本粘性，对成本反粘性的研究较少。就企业风险来说，对企业风险的相关研究大多基于公司治理及管理者个人特征，从公司内外部治理以及管理层的特征角度探究其与企业风险的关系[7]。……