◇万 湾

近年来，P2P网络借贷凭借其惊人的成交量刷新增长速度，已然成为互联网金融的中坚力量。据P2P网络借贷投资理财行业门户“网贷之家”数据显示，截至2015年底，P2P网络借贷运营平台达到2595家，相比2014年年底增长了1020家，2015年全年网络借贷成交量达到9823.04亿元，相比2014年全年网络借贷成交量2528亿元，增长288.57%，再创历史新高。

工业和信息化部副部长毛伟明在第十二届中国国际中小微企业博览会新闻发布会上表示，目前我国小微企业已经达到6666万户。当前，中小微企业的重要性，可以用“5678”来形容，即50%的税收、60%的国内生产总值、70%的发明专利、80%的就业岗位。可见，中小微企业在整个国民经济中占有非常重要的地位。然而，由于自有资金有限、管理能力相对薄弱、信用体系不完善、市场信息不对称等一系列原因，中小微企业很难有效地从资本市场上获得必要资金，融资困难已成为限制其发展的一大问题。在互联网金融如此蓬勃发展的背景下，中小微企业融资与互联网金融相关的理论研究也应运而生。

一、P2P网络借贷

（一）P2P网络借贷模式简介

P2P（peer to peer lending）网络借贷是互联网金融的一种。它利用互联网平台将需要资金的借款人和有盈余资金投资人联系起来，平台本身不参与投资也不参与借款，仅仅起给借贷双方提供信息的作用。投资者提出利率条件并在平台上发布投资信息，借款者通过平台对比同期投资人的利率条件，选择合适的投资人并向平台提出借款申请，P2P平台对借款人进行信用审核，审核合格后向借款人发放贷款。这种模式高效、快捷，解决了借贷双方信息不对称的问题，而且可以比较迅速地集中大量民间资本，加之贷款利率小于民间借贷利率，在国内一经产生便已令人惊叹的速度发展起来。据网贷之家数据显示，2015年，全年成交量达到9823.04亿元，新增P2P网络借贷平台也不断刷新数据。然而，一个新行业的起步必定是鱼龙混杂，目前国内P2P网络借贷的发展正处于探索阶段，存在平台不规范、透明度不够、资金安全缺乏保障、法律监管不到位等一系列问题，因此，也有一大批经不住市场考验的问题平台走上末路。规范的P2P平台只是信息中介，靠收取一定比例的手续费生存。平台出现问题大部分由于平台对资金进行了期限错配，使其具有了流动性。所谓期限错配，主要有两种方式：一是短期标投长期项目，二是时间上的错配。

（二）中小企业从P2P网络借贷平台融资的可行性分析

规范的P2P网络借贷平台只作为信息中介，从理论上看它可以解决信息不对称问题，让需要资金的中小微企业知道谁想投资，有盈余资金的投资者知道谁需要资金。中小微企业融资具有融资金额相对小、时间短、频率较高、融资急的特点，传统金融机构较难满足这些特点，而P2P平台的标的期限及成交速度都很好地切合了这些特点。2016年3月，国务院总理李克强在《政府工作报告》中再次提及互联网金融，强调互联网金融的惠普性，即互联网金融应致力于服务广大中小微企业及普通民众。而且从2015年起，一系列监管政策相继出台，例如《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。

相信P2P网络借贷行业经过法律规范的约束，会成为引领民间借贷阳光规范化，更好地服务于广大中小微企业与草根阶层，有效缓解中小微企业融资难。

二、基于P2P网络借贷的中小微企业融资现状与问题分析

（一）现状分析

要想使P2P更多更好地服务于我国中小微企业融资，明确现状就显得十分有意义。

表1 陆金所等10家P2P平台的发展情况

表2 陆金所等10家P2P平台的发展指数

据网贷之家和网贷天眼发布的P2P网络借贷平台发展指数评级报告显示，陆金所、人人贷、宜人贷、拍拍贷、点融网、微贷网、积木盒子、有利网、投哪网、开鑫贷是目前行业发展最好的十家平台。其中，陆金所背靠平安集团，资金链出问题的可能性不大，风险控制也很有实力，获得了较多投资者的青睐，是目前公认的该行业最好的公司，但值得一提的是，陆金所并非纯粹的P2P平台，是一个包含P2P产品的金融产品交易平台。陆金所的信息透明度不高，P2P产品专注于个人投融资服务，缺少支持中小微企业发展的因素。人人贷服务客户均为个人，即使服务于中小微企业也是以企业主身份进行，从标的中不能直观看出是否支持中小微企业发展。宜人贷是国内首家在纽约证券交易所上市的平台，其P2P产品“精英标”是针对高薪白领，工薪阶层等人群的个人借款理财服务。拍拍贷的标的以个人信用贷款为主，同样缺乏支持中小微企业的因素。点融网致力于为中国的中小微企业提供贷款服务，80%的投资项目支持中小微企业的发展。微贷网是专注于汽车抵押借贷服务的P2P网络借贷平台，从平台披露的标的信息难以看出是否支持中小微企业融资。积木盒子早期以企业借款为主，导致其人均借款金额超400万元，信息透明度较高，某些企业贷款采取实名制。据《2015有利网年度报告》显示，有利网超过80%的借款金额低于1万元，超过80%的借款用途为个人消费贷款，企业贷款仅占项目总数的6.3%。投哪网主要以个人车辆抵押贷款为主，支持中小微企业项目占比很小。开鑫贷业务集中于江苏本土，据新浪财经发布的《中国P2P企业评测》，平台中企业贷款占比58%，个人贷款占比42%。2013年1月正式上线运营的开鑫贷以帮助小微企业解决贷款难题为经营宗旨，在已经走过的3个多年头，其支持的小微企业数量不断增加，据开鑫贷2013、2014及2015年度报告显示，2013年其支持小微企业1533家，2014年支持小微企业2430家，2015年支持小微企业4675家。平均借款成本也由2014年的14%下降为2015年的11.48%，可以看到开鑫贷在服务小微企业方面的不断努力。

（二）问题分析

网络借贷作为一个起步不久并蓬勃发展的新兴行业，存在一系列的问题，各家平台的信息披露良莠不齐且都不够到位，目前统计所有P2P网络借贷平台有多少资金流向中小微企业缺乏可行性，但从笔者搜集的以上信息我们可以看出P2P网络借贷平台乃至整个互联网金融在改善我国6666万户中小微企业融资上的贡献仍是杯水车薪。原因也很简单，目前已有的P2P平台数量不少，但致力于服务中小微企业或有服务中小微企业项目的平台太少，大多数平台服务于个人投融资，而且企业贷款额度相对个人及家庭贷款而言，规模较大，在经济下行期企业容易经营不善的情况下，P2P平台也会更加谨慎对待每笔企业贷款。在P2B模式必须有抵押贷款从而将一大部分不符合条件的中小微企业拒之门外的情况下，研究怎样使P2P平台更好地服务于我国中小微企业显得十分有意义。政府部门、企业自身以及P2P网络借贷平台都应该从自身努力，使更多的社会资源流向实体经济，流向占国民生产总值60%的中小微企业，只有这样我们国家才有助于稳定的经济增速。

三、可行性建议

（一）对P2P借贷平台的建议

平台本身一定要加强自律意识，坚持平台只作为信息中介的初衷，把精力集中在不断完善借款人的信用评价制度上，不以高额利率吸引投资者，不进行期限错配，从而避免承担因平台资金流动而产生的各种风险。

（二）对政府相关机构的建议

2014年4月，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君对P2P平台监管提出了“四条红线”：明确平台的中介性、平台本身不得提供担保、不得搞资金池、不得非法吸收公众存款。2014年9月底，银监会创新监管部主任王岩岫提出对P2P监管的“十条思路”，包括明确平台的信息中介角色、客户资金第三方托管、平台自身不对项目做担保、落实实名制原则和加强信息披露等。可以看到，政府部门已经拉开了对互联网金融监管的大幕，但是这样是远远不够的，政府应该尽快将其纳入法律的范畴，通过立法规范P2P平台。

通过法律，给违法进行期限错配的平台以严惩，达到杀一儆百的效果。再者，具体工作的实施更是艰难的一段路程，政府部门必须严格监督与审核，例如，给P2P平台一个确定的期限，要求其在期限内实现全部借款人和投资人的实名制。优胜劣汰的自然法则适合任何领域，P2P平台过多势必也会造成社会资源配置的不合理，这种时候政府可以通过有形的手来调节这一行业的发展，扶持一些优秀平台，淘汰一些劣质平台，优化社会资源的配置。

（三）对中小微企业融资的建议

中小微企业要抓住互联网金融蓬勃发张的时机，必须从优化自身管理开始，要敢于走在改革的前沿，积极从传统的家族式经营模式向现代企业转变，例如，在自身能力有限的方面引进专业化的管理团队。同时，中小微企业要有意识地进行信用积累，以便在急需资金的情况下可以较快地提供信用证据，获得融资。