张一翰

【摘 要】证券市场中证券的价格对于信息变化，尤其是对会计信息的变化是十分敏感的，因此会计信息既是投资者进行投资决策的依据之一，也是影响股票价格的一大重要因素。但会计信息对于股票价格的影响力有多大，两者间存在着怎样的相关性，都是需要进行进一步研究的。1990年至1991年间中国证券市场成立，而现如今，沪深两市股票的总市值已经突破了数十万亿，可见中国证券市场成立至今为止的迅猛发展。而在此背景下，研究两市股票的会计信息与股票价格之间的相关性对于证券投资者而言就有着重要的意义。本文旨在研究会计信息与股票价格的关系，通过SPSS软件，运用回归分析的方法对多个会计指标进行分析，建立会计信息与股票价格的回归模型，从而证明会计信息在中国证券市场中的作用。

【关键词】酒类行业；会计信息；股票价格；实证分析

中图分类号： F275；F832.51；F224 文献标识码： A 文章编号： 2095-2457（2018）12-0192-002

DOI：10.19694/j.cnki.issn2095-2457.2018.12.089

1 研究背景与意义

国内外部分学者在会计信息与股票价格的相关性领域进行了深入研究。Fama提出了有效市场假说（EMH）；赵宇龙等采用事项研究法进行分年度的检验，发现1994～1995年的会计盈余基本上不具有因信息含量而导致的价格效应，而1996年的披露则显示了两者间有明显的相关性[1]。事实上西方发达国家的证券市场上股票价格与会计信息的相关指标相关性较高，而我国由于上市公司会计信息失真甚至是故意造假，从而导致会计信息对股票价格的影响程度不高。……