刘链

金融严监管始于2017年3月开展的“三违反、三套利、四不当、十乱象”（“三三四十” ）的大检查以及一系列监管文件，至今已持续一年有余。从2018年上半年的监管态势来看，严监管的政策基本已经出尽，下半年大概率不会再出台更严格的监管政策，监管的重点或将落实到严格执法的层面。金融监管的重心已从政策制定转变到落实执行层面。从这个角度分析，未来金融监管的环境实际上是在边际改善。

监管重心逐渐改变

从上半年出台的监管政策梳理情况来看，上半年并没有出台更严厉的监管文件，更多的是对前期政策的重申、细化和落地。如银监会4号文主要是对2017年“三三四十”政策的重申，并没有太多新的内容；再有就是对前期征求意见稿文件的落地，如大额风险管理办法、资管新规以及流动性风险管理办法等；细化的政策包括商业银行股权管理办法配套文件的出台，针对农村金融机构大额风险暴露的监管文件等。

而上半年新增的政策仅有在6月初发布的《银行业金融机构联合授信管理办法（试行）》，该办法目前仍处于试点工作阶段，核心是遏制企业多头融资、过度融资的行为，对银行本身业务冲击的影响较小，但有助于降低行业风险的传染。

不仅如此，实际上，在上半年还出台了一些下调监管要求、利好银行行业的文件。如银监会7号文下调拨备计提的监管要求；央行公告3号文与银监会5号文扩容了银行补充资本的渠道和方式。……