沈羽瑶

【摘要】董事会作为现代企业公司治理研究的对象之一，已有不少研究证明其内部成员的年龄特征会影响企业绩效的好坏，但是面对不同的绩效指标，内部成员的年龄多样性特征具体会如何影响呢？本文在人口统计学基础下，结合高阶理论，从上市公司董事会成员年龄多样性特征入手，利用实证研究的方法，选取1400家上市公司2013年的数据，基于第一大股东持股比例的视角之下，探讨董事会年龄多样性对企业做大做强的影响。得出上市公司董事会年龄多样性对企业做大有显著正向影响，并且在民营企业中影响更为显著，但是对企业做强没有显著影响，第一大股东持股比例在年龄多样性对企业绩效的影响中没有调节作用。最后，以此研究结果为基础对上市公司不同企业不同目标下选任董事会成员的标准提出建议。

【关键词】第一大股东持股比例 年龄特征 企业绩效 做大做强企业性质

一、引言

现代企业的经营中，将企业的拥有权和决策权分离，衍生出了企业的拥有者和企业的管理决策者之间的委托代理关系，使得公司治理的问题成了企业必须要重视的问题。如今。企业的财务舞弊等违规行为频频发生，例如云南绿大地生物股份有限公司的财务造假案例、三鹿等企业的食品安全问题，都可以看出企业的公司治理出了问题。在中国的上市企业中，董事会担任着决策者、监管者、仲裁者、保护者的角色，所以对董事会的结构、董事比例、董事特质的研究一直是国内外研究学者的研究热点，董事会也就成了公司治理的重点对象。……