上世纪80年代以前，“股东至上理论”成为主流，企业是“股东”的，实物资本应享有企业的剩余控制权和剩余索取权，企业的经营目标在于股东利益的最大化。无论是华尔街、伦敦，还是全球其他主要金融市场都信奉这一教条，结果是全球财富日益集中化，无论是个人还是国家。

时间推移至2017年。这一年，《财富》世界500强公司的总营业收入小幅增长至27.7万亿美元，约占全球GDP的34.6%。瑞士信贷研究所（CSRI）最新出炉的《2017全球财富报告》显示，全球财富总额已达280万亿美元。其中，全球有3600万个百万富翁，较2000年增长了170%，这些百万富翁的财富加在一起占有全人类总财富的46%。

同样在2017年，彭博亿万富豪指数上涨了23%，榜上500位富豪合计控制的资产总量为5.3万亿美元。该年度美联储发布的一份报告显示，美国最富1%家庭现在掌控着全国38.6%的财富，创下历史新高；这几乎是底层90%家庭总财富的近两倍，后者现在仅掌握22.8%的财富，较1989年美联储开始跟踪这一指标时下降约三分之一。

股东至上的原则，直接导致了公司财富的集中化，因公司的所有者背后就是股东，也正是这些资本的所有者，控制了全球的经济。刘鹤在《两次全球大危机的比较研究》中指出，收入分配差距过大是危机的前兆。古典公司制度中心化的商业模式，已成为经济危机的幽灵。公司，在全球市场、金融市场和互联网杠杆作用下，导致了世界三次经济危机，20世纪初的大萧条、70年的经济滞胀、2008年的全球经济危机，后者至今仍处在艰难复苏阶段。……