摘 要：我国上市公司的规模不断壮大，随之而来的是上市公司经营风险不断提高。许多公司面临资不抵债导致破产的风险，债务人和债权人会选择债务重组的方式来处理债务问题。本文研究TM集团通过实施债务重组活动进行盈余管理，发现其中存在的问题，提出解决方案。

关键词：债务重组 公允价值 盈余管理

一、引言

随着市场越来越激烈的竞争，我国上市公司面临越来越多的经营风险，上市公司盈利能力的降低进而出现资金短缺、难以偿还债务的状况，严重制约了公司的发展，甚至面临破产的风险，因此上市公司往往倾向于选择实施债务重组活动来化解债务纠纷。然而，许多公司曲解了债务重组活动的实质性作用，从导致债务重组沦为上市公司粉饰报表的一种工具，带来了非常负面的影响。因此，上市公司的债务重组活动越来越备受关注。本文分析债务重组过程中出现的重组问题以及上市公司实施债务重组的动机，使投资者更加全面地了解上市公司的财务状况，从而更好地维护投资者的切身利益、规范上市公司会计行为，对提高重组效率和上市公司经营管理能力、净化稳定资本市场投资环境也有重要的意义。

二、文献综述

Wruck（2000）对实施过债务重组活动的上市公司研究后发现，债务重组可以为实施过债务重组活动的上市公司带来长期的投资回报，而且实施债务重组活动可以完善公司治理结构完善、改善公司财务绩效，从而上市公司的整体公司价值得以提升。……