尹晓荔，范晓静

（上海理工大学，上海 200093）

一、引言

2017年8月14日，贵州茅台盘中突破500元大关，最终收盘价为499.83元/股，流通市值突破6 000亿元大关。这可谓是白酒行业的标志性时刻。有人预言茅台股价一定会大幅下跌，而在同年的10月26日，茅台股价再次上升，冲破600元大关。究竟贵州茅台今年股价是虚高还是围绕其实际价值波动，本文将对国内白酒股中的龙头股——贵州茅台，进行分析研究，并向投资者提出对策建议[1]。

二、茅台酒的起源与发展

据传，远古时赤水河的土著居民——濮人，已善于酿酒，时间上比杜康还早。而更为确切的是：《史记》记载，在汉朝，仁怀已有了“枸酱酒”，可以说是茅台酒的雏形。

公元前135年（西汉建元6年），汉武帝刘彻使臣唐蒙出使南越（今广州），在南越王的宴席上，唐蒙尝到了今仁怀一带产的历史史酒——枸酱酒。为取悦汉武帝唐蒙绕道鳛部，即现在的仁怀一带，取枸酱酒献给武帝，武帝饮后，觉得甘美异常，赞其“甘美之”，故有“唐蒙饮枸酱而使西域”之说。到公元前130年（西汉元光5年），唐蒙奉旨赴夜郎，由于枸酱酒的缘故，竟改道出符关（今四川省合江县南），沿赤水河而上奔鳛部而来。

清仁怀诗人陈晋熙有诗为证：“尤物移人付酒怀，荔枝滩上瘴烟开，汉家枸酱知何物，赚得唐蒙鳛部来。”清代大诗人郑珍也有：“橡蚕不自乌江渡，枸酱还从鳛部来。”都证实了早在汉朝以前，仁怀已盛产美酒。

至唐、宋朝，仁怀已成酒乡，酿酒之风遍及民间。茅台酿制的优质大曲酒“风曲法酒”盛行于市。……