李朋林（教授），董一一

一 引言

近几年，互联网金融发展迅猛，支付宝、微信支付、余额宝、宜信、人人贷、蚂蚁花呗、悟空理财等新的金融产品与工具层出不穷，深刻地改变了我国的金融格局，对商业银行传统业务造成了前所未有的巨大冲击，使其生存与发展面临严峻挑战。从2003年支付宝等第三方网络支付平台兴起，其规模开始不断扩张，并在网络技术发展和信息化进程推进下迅速向传统领域渗透。2010年P2P网贷公司如雨后春笋般发展起来，同期第三方支付企业顺利通过审核，获得央行颁发的第三方支付牌照。2013年6月，支付宝与天弘基金合作推出余额宝，第三方支付平台正一步步在金融市场上攻城略地，不断扩大其交易规模，并直接对商业银行存款业务构成冲击，使商业银行盈利面临被侵蚀的风险。据iResearch（艾瑞咨询）的统计数据显示，2016年我国第三方互联网支付交易规模达到20万亿元，同比增速高达69.21%。天弘基金披露数据则显示，截至2016年四季度末，余额宝规模已突破8000亿元，较去年增长了三成。可见，互联网金融的快速发展已成为一个不争的事实，其对金融市场的影响不容小觑。这不得不使我们产生如下一些疑问：未来互联网金融的迅速膨胀是否会对商业银行产生替代效应？互联网金融究竟如何影响商业银行业务？不同的商业银行业务对互联网金融的冲击响应是否一致？是否会因互联网金融模式的不同而使影响存在差异？这些关键性问题的回答对商业银行在互联网金融冲击下保持其竞争力，实现我国金融系统稳定、协调、可持续发展具有重要的现实意义。……