沈达扬

中图分类号：F283 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2018）2-000-01

摘要 企业投资项目决策需要考虑企业总体战略，公司决策的正确与否关系到企业业绩的好坏，甚至决定着企业的成败。延缓决策可能会丧失发展机会，而仓促决策却可能导致灭顶之灾，投资是任何企业永恒的主题。

关键词 投资 投资决策 风险 多元化

投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益；盲目的投资决策能置企业于死地。所以，经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策是一个公司必须做到的。投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。是否有正确果断的投资决策，是企业成功的关键。

一、加强自由现金流的管理，防止管理层盲目投资

投资决策是公司治理的主要部分，有效的控制自由现金流，在不使现金闲置的基础上，还可以提高经营者的投资绩效。如果一个企业自由现金流一直非常富裕的话，就会出现对这些现金流的滥用，此即所谓的代理问题。股东作为委托人把财富托付给代理人打理，由于作为代理人的企业经营者会寻求个人利益，就可能出现侵占委托人利益的情形，侵占的方式多种多样，比如直接占有委托人的财富；假借各种名义进行在职消费；不按绩效支付薪酬等。只要委托人不能够有效监督代理人，那么代理人就会进行利益侵占活动。

二、提升核心竞争力，防止投资多元化

从目前看，存在两种截然不同的观点：一种认为利用现有资源，开展多元化经营，可以规避风险，实现资源共享，是现代企业发展的必由之路。另一种认为企业开展多元化经营会造成人、财、物等资源分散，管理难度增加，效率下降。多元化是企业寻求发展的重要途径，企业主要通过弥补外部不成熟市场的薄弱环节而创造价值。在多元化之前，建立严密的管控体系更重要的是把握好企业的价值观和决策原则。

1.一个企业的生存是靠主业产品的支撑。在任何经营模式下，企业都应该拥有核心竞争力的骨干业务，才可能在激烈的竞争市场上求得长期的生存和发展。因此，只有立足于主业，才能为其他行业奠定坚实的后盾，不可“四面出击”。一个企业的资源与优势是有限的，能够支持该企业经营的产业也是有限的，合理而科学的多元化经营策略应保持产业之间的高度关联性，以充分发挥原企业的资源优势并节约经营资源，包括资金、技术、人力、品牌、市场网络等各方面的资源。若盲目涉足与主业无关的领域，以致产业之间跨度过大，缺乏关联，往往会造成无法发挥企业原有的资源优势，而且难以降低经营风险和企业内部交易费用。

2.盲目无关联地扩张，缺乏核心竞争力。重点抓好企业核心能力是企业的一项竞争优势和企业发展的长期支撑力。企业现有业务有没有形成竞争优势，以及这种竞争优势能否有效地延展到新的业务领域，是决定新业务能否顺利发展的关键因素。故企业必须首先有一个具有竞争力的核心产品，然后再围绕核心产品、核心能力和竞争优势，考虑是否采取多元化经营的策略。没有根植于核心能力的企业多元化经营，又不能在外部扩张战略中培植新的核心能力，最终结果可能把原来的竞争优势也丧失了。多元化经营模式下，企业更应该拥有明确的核心竞争力的骨干业务，并以培植公司新的核心竞争能力为中心，从而有助于维持和发展公司的竞争优势，确保公司在激烈的竞争市场上求得长期的生存和發展。

三、建立风险管理委员会，加强风险控制

当投资者做出投资决策时，不仅要考虑预期回报，还必须分析比较投资风险。目前，许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测，仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析，甚至只凭借经验和直觉主观臆断，对项目建成后可能出现的风险因素预测不够，为项目的实施留下安全隐患。强化投资风险意识，做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测，制定防范和化解措施，是避免决策失误，不断提高投资效益，以及实现投资项目科学化的根本保证。设立风险管理委员会，通过对项目风险的管理，在执行投资决策委员会对投资项目的风险控制决策的基础上，风险管理委员会将对投资组合的风险进行实时跟踪和评估，并对风险隐患提出预警；对投资组合的执行过程进行实时风险监控。通过设立风险管理委员会对管理层进行监督控制，可以使公司的投资决策更科学、更合理、更安全。

投资决策体现企业的根本利益，是现代企业最高层次的战略决策，是现代财务管理的核心，实践中对于解决公司投资决策问题，提高公司投资收益、实现公司财务目标有着重要的意义。

参考文献：

[1]李丽.我国区域产业结构调整的投融资环境评价[J].统计与决策，2009（20）.

[2]付晓东，胡铁成.区域融资和投资环境评价[M].商务印书馆，2004（11）：155.