施南

好防佳节元宵后，便是烟消火灭时。不必等到农历正月十五，《红楼梦》头一回中癞头僧的谶语提前一天在中国公司债市场应验。

2018年3月的第一天，真正的主角其实被抢了戏份。

因《财新》杂志此前披露中国华信能源有限公司董事局主席被有关部门带走调查的消息，该公司2015年12月发行为期5年规模30亿元的15华信债，当日开盘即出现恐慌式抛售。尽管依据规则，上交所在上下午分别两次实施临时停牌，且之间仅相隔3分钟，但至收盘仍暴挫32.65%。遭遇同等命运的，还有华信另外4只公司债产品。港股市场上，华信系旗下多只关联股票荣辱与共，有甚者单日蒸发了七成五市值。

对于一家位列财富全球500强第222名，并已深度融入国际石油市场游戏的大型民企，面对如此“黑天鹅”，市场表现出的应激避险反应理所当然，何况其只存续债规模就达296亿元。不过某种程度上，这也意味着政府层面已不可能放任它的未来命运。所谓“临时停牌”，此时更像高压锅顶的限压阀芯，适时排放水汽的同时，确保蒸煮工作继续。事实正是这般。7天后，华信能源的主体评级只是小惩大戒，从AAA微调至AA+；又过一天，央企华融集团正式宣布介入。

然而即便如此，这仍然属于一次偶发事件。当天的男A角，另有其人。

临时停牌“成瘾”

他，较1977年出生的华信能源那位整整大上20岁；虽然同样来自福建，前者出生在閩省北境的南平浦城，而他则土生土长于570公里外濒海的泉州石狮；他在香港亦拥有一间上市公司，也同时在上交所挂牌两只公司债产品。……