杨丽君

（1.东南大学 经济管理学院，南京 211189；2.黄河科技学院，郑州 450000）

0 引言

我国经济发展已经进入了新常态，国家正在全面推进供给侧改革。物价是否稳定可由通货膨胀率衡量，失业率又与生产要素中劳动力要素供给方面的充分就业问题息息相关，物价稳定和充分就业可以兼得吗？根据基本的菲利普斯曲线的描述，通货膨胀率与失业率反向相关，两者是相互替代的关系。根据这一结论，物价稳定与充分就业无法同时实现。供给侧改革中若要去产能，就要削减企业过剩的生产能力，难免会有企业倒闭或不少工人下岗，失业率上升，不利于充分就业；若要去库存和降成本，物价可能会有较大波动；去杠杆有利于控制债务的盲目扩张并抑制经济泡沫的扩大，对稳定物价有利，但对于企业来说，借到的钱少了，一定程度上影响生产的扩张，不利于就业增长；补短板对于产品供给而言可以增加有效供给，有利于充分就业，对生产要素供给而言，可以提高全要素生产率和要素报酬，需求增加，物价有上升的动机，故不利于物价稳定。从供给侧改革的理论层面分析，同时实现物价稳定与充分就业有一定的矛盾。实际上通货膨胀率与失业率之间并不一定是反向联动关系，还可能同向相关或无关。因此需要进一步论证我国通货膨胀率与失业率的联动关系，以期为我国全面推进供给侧改革，实现物价稳定与充分就业目标提供一定的理论借鉴。

1 理论分析

本文根据经济学理论中的供需原理和生产论等理论，结合中国经济发展实践，绘出物价稳定与充分就业联动机理图（见图1）。

图1 物价稳定与充分就业联动机理图

由图1可知，可通过不同的生产要素投入组合，选择不同的生产方式进行生产。生产要素投入中的劳动力投入是不可或缺的，只是不同的生产方式下劳动力投入的数量和质量不同。劳动力市场的供需是一定失业率形成的基础，通常情况下，供大于需，失业率增加；供小于需，失业率减少。同理，产品市场产品的供求是一定通货膨胀率形成的基础。可见以失业率为基础的充分就业与以通货膨胀率为基础的物价稳定分属不同的市场，两者并非直接相关，这种间接性导致物价稳定与充分就业之间的关系有了较大的不确定性。

生产方式和生产效率不同，经济增长方式也不同，把经济增长作为充分就业与物价稳定之间联系的中介要素，则通常经济增长率高，失业率低，通货膨胀率高，充分就业与物价稳定相互替代；但若经济增长是产业结构变动所致，生产要素市场和产品市场的结构性矛盾突出，则即使高经济增长导致了高通货膨胀，也可能会出现高失业率，充分就业与物价稳定均无法实现。从生产成本角度分析，货币工资率越高，生产成本越高，企业生产对劳动力的需求越小，失业率越高，如果此时存在成本推动型的通货膨胀，以货币工资成本上升为主导，其他生产要素成本不变或上升，则通货膨胀率较高，物价稳定与充分就业的不稳定程度正相关；若不以货币工资成本上升为主导，其他生产要素成本下降，则通货膨胀率可能保持不变或下降，物价稳定与充分就业的不稳定程度负相关。

2 实证分析

2.1 变量与数据说明

物价情况用通货膨胀率来衡量，就业情况用失业率来衡量。通货膨胀率越高或者越低表示物价越不稳定；失业率越高，就业情况越差。通货膨胀率tzlv（%），根据以上一年为基期的居民消费价格指数CPI换算后得出；失业率sylv（%），以城镇登记失业率表示。样本期为1978—2015年，所有相关数据均取自国家统计局网站。

2.2 时间趋势分析

本文采用STATA13软件，绘出两个变量的时间趋势图（见图2）。从图2可以看出，以上年为基期的tzlv没有稳定增长的态势，sylv先下降后有所上升，最后比较稳定。故我国物价波动幅度较大，物价很不稳定。失业率一直不高，长期低于5%，相对比较稳定。

图2 变量时间趋势图

由变量一阶差分后的时间趋势图（见图3）可知，变量的一阶差分值（D.表示一阶差分）没有明显和稳定的长期增长趋势。

图3 变量一阶差分后的时间趋势图

2.3 相关性分析

以横轴表示sylv，纵轴表示tzlv，绘出tzlv随sylv变化的散点图与拟合趋势线（见图4），从图4中可以看出两变量之间整体呈现反向相关的趋势，预示着物价稳定与充分就业可能存在替代关系。测算年份year、tzlv与sylv的相关性，发现除了year与sylv正相关外，其他均负相关。

2.4 协整检验与格兰杰因果检验

分别采用PP检验、ADF检验和DF-GLS检验单位根，三种检验法方法均显示tzlv和sylv存在单位根。采用PP检验和ADF检验一阶差分后，均不存在单位根。

图4 通货膨胀率与失业率散点图与拟合趋势线

这两个变量为非平稳序列，但它们的某种线性组合可能呈现平稳性，则这两个变量之间便存在长期稳定关系，即协整关系。两个变量同阶单整，满足协整检验的前提条件，这里采用E-G两步法进行协整检验。变量协整检验结果如表1所示。

表1 变量协整检验结果

由表1可知，残差e的ADF检验值的绝对值为4.481，显著水平1%的临界值的绝对值为2.642，前者大于后者，因此tzlv和sylv之间存在协整关系。

再进行格兰杰因果检验，发现sylv是tzlv的格兰杰原因，格兰杰因果检验的F值为3.18，P值为0.083；tzlv不是sylv的格兰杰原因，检验的F值为0.26，P值为0.610。

2.5 模型构建与检验

根据上述分析，建立如下所示的模型方程，加入了误差修正项：

d.tzlv=α+β*d.tzlv_lag+γ*d.sylv+λ*wcxzt-1+μ

d.表示一阶差分，α、β、γ和λ为系数，wcxzt-1为误差修正项，μ为误差扰动项。wcxzt=tzlv+φ*sylv+δ，φ和δ为系数。

先估计残差序列，后估计误差修正项方程，得出：φ=2.612，δ=-13.972，故误差修正方程为：wcxzt=tzlv+2.612*sylv-13.972，该方程衡量了tzlv和sylv的长期反向相关的均衡关系。讨论长期关系时wcxzt=0，上述方程为tzlv=-2.612*sylv+13.972。最后估计模型方程，结果如表2所示，e_lag指e的一期滞后项。

表2 模型整体检验结果

模型F值是6.490，P值是0.0015，说明回归方程整体显著，通过了1%的显著性检验。调整后的R2是0.3199，说明解释变量能反映被解释变量31.99%的变化。因这里仅研究了sylv与tzlv的关系，但tzlv不仅受sylv的影响，还有很多其他影响因素并未引入。

3 结论

从单位根检验结果可知，通货膨胀率与失业率都是不平稳的，均无稳定的长期增长趋势，通货膨胀率波动明显，失业率波动不明显。从协整检验得出结论：通货膨胀率与失业率之间存在长期均衡关系，这表明两者存在某种联动关系，在长期中可以找到变动规律。由误差修正项方程可看出，通货膨胀率与失业率长期内是反向变动关系。失业率的变化会引起通货膨胀率的反向变化，失业率提高时，通货膨胀率下降。从失业率作为自变量的系数值上判断，长期关系下的系数值更大，显著程度更高。模型整体的回归方程中，e的系数是-0.608，且非常显著，这说明长期均衡关系可以有效平抑短期内变量的剧烈波动。因此，1978—2015年我国物价稳定与充分就业之间是替代关系，短期内这种替代关系不如长期明显。由于供给侧结构性改革的成效长期内才能显现，故适宜从供给侧调整生产方式，降低企业成本，增加企业收益，弱化物价稳定与充分就业的替代关系。

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